El mercado ya no necesita a la Fed: esto es lo que de verdad están buscando los inversores

Puntos clave El mercado ya descuenta que la Fed mantendrá tipos esta semana y está más pendiente de los beneficios y de la economía real. La rotación desde tecnología hacia sectores cíclicos y value se ha intensificado en el arranque de 2026. El relevo en la presidencia de la Fed puede traer más volatilidad en la segunda mitad del año, aunque sin cambiar el foco principal en beneficios.

Índice Ifo de confianza empresarial en Alemania (Ene) 87,6 frente 88,3 esperado y 87,6 anterior

Expectativas empresariales de Alemania (Ene) 89,5 frente 89,7 anterior. Situación actual de Alemania (Ene) 85,7 frente 85,6 anterior.

Semana clave en los mercados: Fed, resultados y un oro desatado

Las bolsas europeas afrontan la sesión con una apertura prácticamente plana, en una jornada marcada por la prudencia de los inversores tras el cierre sin grandes cambios del viernes en Wall Street. Los futuros del EuroStoxx 50 se mueven en torno al 0%, mientras que los del S&P 500 ceden ligeramente (-0,1%). En Estados Unidos, el S&P 500 y el Nasdaq terminaron sin apenas variaciones, aunque destacó la debilidad del Russell 2000, que cayó un 1,8%, reflejando la presión sobre las pequeñas compañías.

La economía no cae… pero pierde chispa: las señales que el mercado no debe ignorar

Puntos clave Las encuestas de actividad sugieren una economía de EE. UU. que crece, pero con menos chispa al arrancar 2026. Los aranceles siguen pesando: elevan costes, enfrían parte de la demanda y frenan la contratación. La señal más sensible: empleo débil pese a que el crecimiento se mantiene en zona expansiva.

Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Ene) 56,454,0 52,9

Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Ene) 57,0 frente 55,0 esperado y 54,6 anterior. Expectativas de inflación de la Universidad de Michigan (Ene) 4,0% frente 4,2% esperado y 4,2% anterior. Condiciones actuales de la Universidad de Michigan (Ene) 55,4 frente 52,4 esperado y 50,4 anterior.

PMI flash de servicios globales del S&P 52,5 de enero de EE. UU. frente al 52,8 esperado y 51,8 anterior

PMI manufactura 51,9 frente a 52,20 esperado y 51,8 anterior. PMI Compuesto 52,8 vs 52,7 anterior Mientras tanto, la confianza en las perspectivas para el próximo año se mantuvo positiva, pero bajó ligeramente.

Ventas minoristas (Mensual) (Nov) Canadá: 1,3% frente 1,2% esperado. Anterior: -0,3%

Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Nov) 1,7% frente 1,0% esperado y -0,6% anterior.

España a la cabeza en 2026: KPMG pone cifras al “milagro” (2,4%)

Puntos clave España mantendría un crecimiento superior a la media: +2,4% en 2026 y +1,8% en 2027, según KPMG. La zona euro seguiría “a medio gas”: consumo prudente, manufactura débil y un impulso creciente desde defensa, infraestructuras y fondos UE. El gran freno estructural: energía cara y dependencia exterior en materias primas críticas (incluidas tierras raras).

PMI de servicios (Ene) Reino Unido 54,3 frente 51,7 esperado y 51,4 anterior

PMI compuesto (Ene) 53,9 frente 51,7 esperado y 51,4 anterior. PMI manufacturero (Ene) 51,6 frente 50,6 esperado y 50,6 anterior.

La zona euro crece, pero sin fuerza: el PMI confirma un arranque de año tibio

Puntos clave El PMI compuesto de la zona euro se mantiene en 51,5 en enero, encadenando 13 meses de crecimiento pero con un ritmo todavía modesto. La industria vuelve a terreno de expansión en producción, mientras que los servicios pierden algo de fuerza. Repuntan las presiones inflacionistas en costes y, sobre todo, en precios de venta, lo que refuerza la idea de un BCE prudente con los tipos.

PMI manufacturero de la zona euro (Ene) 49,4 frente 49,1 esperado y 48,8 anterior

El Banco de Japón mantiene tipos, pero eleva el pulso económico

Puntos clave El Banco de Japón mantiene el tipo de interés de referencia en torno al 0,75%. Revisa al alza sus previsiones de PIB y de inflación para 2025 y 2026. Sigue viendo riesgos ligados a la economía global, los salarios y la evolución de los mercados financieros.

PMI manufacturero preliminar de Alemania para enero: 48,7 frente al 47,8 esperado y 47,0 anterior

PMI servicios 53,3 frente 52,5 esperado y 52,7 anterior. PMI compuesto 52,5 frente 51,6 esperado y 51,3 anterior.

China baja el listón para 2026: menos crecimiento, más realismo económico

Puntos clave China se prepara para fijar en 2026 un objetivo de crecimiento más bajo, en torno al 4,5%-5%. El cumplimiento del objetivo de 2025 se apoyó sobre todo en las exportaciones, con demanda interna débil. Pekín prioriza ahora un crecimiento de “alta calidad”, más sostenible y menos dependiente de la inversión masiva.

Eventos clave de la jornada: los PMIs toman el mando

Puntos clave Los PMIs adelantados serán el principal referente de la sesión en Europa y EE. UU. Una sorpresa al alza podría llevar a un giro más hawkish en las expectativas sobre Fed y BoE. El dólar reaccionará con fuerza a los datos de PMIs estadounidenses, especialmente el de servicios.

Índice de precios de viviendas nuevas (Mensual) (Dic) Canadá -0,2% frente -0,2% esperado y 0,0% anterior

Las exportaciones de China se dispararon en 2025. ¿Qué pasa con la economía?

A pesar de las renovadas tensiones comerciales con Estados Unidos tras el regreso de Donald Trump a la presidencia, China registró un superávit comercial récord en 2025: las exportaciones aumentaron a 3,77 billones de dólares (+5,5% interanual), mientras que las importaciones se mantuvieron estables en 2,58 billones de dólares, lo que resultó en una balanza comercial positiva de 1,19 billones de dólares, la más alta jamás registrada.

Europa enfría la tensión arancelaria, pero prepara su respuesta si Trump vuelve a la carga

Puntos clave La tensión arancelaria se modera, aunque Europa mantiene la amenaza de represalias. La UE congela su acuerdo comercial con EE. UU. tras el anuncio de nuevos aranceles por parte de Trump. El impacto económico podría ser elevado si los gravámenes se aplican a partir del 1 de febrero.

Los mercados de apuestas ven un 40% de probabilidad de que Trump imponga aranceles a Groenlandia en Europa

Después de la experiencia aleccionadora del Día de la Liberación en 2025, cuando la administración Trump impuso fuertes aranceles, muchos de los cuales fueron rescindidos parcialmente una semana después, los mercados de probabilidad son comprensiblemente más cautelosos sobre las perspectivas para la última entrega.

Si Trump se desmadra, Europa podría apretar el botón nuclear

Puntos clave Una venta masiva de bonos del Tesoro de EE. UU. por parte de grandes tenedores extranjeros se percibe como una auténtica “bomba nuclear económica”. El impacto sería inmediato sobre los tipos de interés, el dólar y las bolsas de todo el mundo. El uso del chantaje económico y arancelario por parte de Donald Trump hace que este escenario, aunque remoto, ya no se vea como puramente teórico.