El Banco de Japón mantiene tipos, pero eleva el pulso económico
- El Banco de Japón mantiene el tipo de interés de referencia en torno al 0,75%.
- Revisa al alza sus previsiones de PIB y de inflación para 2025 y 2026.
- Sigue viendo riesgos ligados a la economía global, los salarios y la evolución de los mercados financieros.
El Banco de Japón ha decidido mantener sin cambios el tipo de interés de referencia, que continúa “en torno al 0,75%”, al tiempo que ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento e inflación para los próximos años. El Consejo de Política Monetaria confía en que la economía japonesa siga avanzando a un ritmo moderado, apoyada por la mejora gradual de las economías extranjeras y por el denominado “ciclo virtuoso de ingresos y gasto”, impulsado por las medidas económicas del Gobierno y unas condiciones financieras todavía flexibles.
La entidad subraya, no obstante, que el escenario seguirá condicionado por el impacto de las políticas comerciales y de otro tipo en las distintas jurisdicciones, y que será necesario vigilar de cerca su efecto sobre la economía japonesa.
Previsiones de crecimiento
En su nuevo cuadro macro, el banco central estima ahora que el PIB de Japón habría crecido un 0,9% en 2025, dos décimas más de lo previsto en octubre. Para 2026, eleva su previsión de expansión hasta el 1% (frente al 0,7% anterior), mientras que para 2027 recorta su proyección hasta el 0,8%, dos décimas menos que en la estimación previa.
Previsiones de inflación
En materia de precios, el Banco de Japón considera probable que la tasa interanual del IPC de referencia (que excluye alimentos frescos) se sitúe por debajo del 2% en la primera mitad de 2026, aunque espera que la inflación subyacente continúe aumentando de forma moderada.
El instituto emisor mantiene su previsión de un 2,7% para el IPC de referencia en 2025, eleva una décima la estimación de 2026 hasta el 1,9% y confirma su expectativa de un avance del 2% en 2027. En cuanto al IPC subyacente, revisa al alza en dos décimas su previsión para 2025, hasta el 3%, y en otras dos décimas la de 2026, hasta el 2,2%, mientras que para 2027 proyecta una tasa del 2,1%, una décima por encima de lo indicado en octubre.
Entre los riesgos señalados figuran la evolución de la actividad y los precios en el exterior, el comportamiento de las empresas en la fijación de salarios y precios, y los movimientos de los mercados financieros y cambiarios, factores que, a juicio del banco central, seguirán condicionando la trayectoria de la economía y la inflación en Japón.