BBVA Research mantiene el crecimiento de España en 2026, pero rebaja el de 2027 por la energía

Puntos clave BBVA Research mantiene en el 2,4% su previsión de crecimiento para España en 2026. La estimación para 2027 baja al 2,1% por el impacto del encarecimiento energético. El servicio de estudios alerta de menor confianza familiar, más inflación y presión sobre vivienda.

El petróleo caro y los aranceles empujan la inflación estadounidense a máximos desde 2023

Puntos clave La inflación de EE. UU. podría superar el 4% por primera vez desde 2023. El petróleo caro y los efectos de los aranceles vuelven a presionar los precios. La Fed queda de nuevo bajo presión: los recortes de tipos desaparecen del escenario inmediato.

Ostrum advierte: el BCE no puede permitirse vacilar ante una inflación persistente

Puntos clave Ostrum considera que el BCE debe actuar con rapidez si el shock inflacionario persiste. El encarecimiento del petróleo es un shock externo, pero puede generar desequilibrios internos. La opción de subir tipos queda validada si la inflación amenaza con prolongarse.

Producción industrial de Italia (Mensual) (Abr) 0,5% frente 0,0% esperado y 0,6% anterior.

Producción industrial de Italia (Anual) (Abr) 1,3% frente 1,4% anterior.

Se prevé que la inflación alcance su nivel más alto desde 2023, y la Reserva Federal vuelve a estar en el punto de mira.

Puntos clave El IPC de Estados Unidos podría superar el 4% por primera vez desde 2023. El repunte del petróleo y los efectos residuales de los aranceles mantienen la presión sobre los precios. La Fed vuelve a estar bajo presión: los recortes de tipos quedan descartados y el mercado empieza a valorar nuevas subidas.

El BCE se prepara para subir tipos, pero Lagarde deberá medir cada palabra

Puntos clave El mercado espera que el BCE suba los tipos 25 puntos básicos en su próxima reunión. Pedro del Pozo considera que Lagarde buscará evitar la sensación de que el banco central va por detrás de la inflación. El mensaje posterior será clave para saber si habrá más subidas o si el BCE optará por una estrategia de esperar y ver.

Hoy: “El IPC americano a las 14:30h determinará el rumbo de la sesión mientras aumenta la tensión entre Irán/US…”

Puntos clave El IPC de Estados Unidos, a las 14:30h, será la gran referencia de la sesión. La tensión entre Irán y EE. UU. aumenta tras el derribo de un helicóptero estadounidense. Una inflación en línea con lo esperado podría actuar como catalizador positivo para las bolsas.

ENCUESTA: El Banco de Japón subirá los tipos de interés al 1% en la reunión de junio, según una encuesta.

Los resultados de la última encuesta de Reuters, previa a la decisión del Banco de Japón la próxima semana. 66 de 70 economistas (~94%) pronostican que el Banco de Japón subirá su tasa de interés oficial al 1% en junio (anteriormente, ~65%).

Claves del Día de Hoy: El foco de atención el IPC de EE.UU.

Puntos clave La atención del mercado se centra hoy en el IPC de Estados Unidos, clave para calibrar el próximo movimiento de la Fed. El Banco de Canadá decidirá sobre tipos, aunque se espera que mantenga el precio del dinero sin cambios en el 2,25%. La tensión entre Estados Unidos e Irán sigue presente, pero el mercado no descuenta por ahora una vuelta a una guerra abierta.

Previo reunión del BCE: Santalucía prevé una subida de tipos del BCE este jueves ante el repunte de la inflación

Puntos clave Santalucía Asset Management espera que el BCE suba los tipos 25 puntos básicos este jueves. La inflación de la eurozona ya estaría recogiendo parte del impacto del cierre del estrecho de Ormuz. El mercado estará pendiente del comunicado, la rueda de prensa y las nuevas previsiones macroeconómicas.

Goldman Sachs retrasa los recortes de la Fed y ya no espera bajadas de tipos este año

Puntos clave Goldman Sachs ya no espera recortes de tipos de la Fed este año. El sólido empleo de mayo reduce la urgencia de una política monetaria más laxa. La firma retrasa el primer recorte hasta junio de 2027 y mantiene el tipo terminal en el 3%-3,25%.

La inflación podría superar el 4% esta semana. ¿Qué pasará después?

Puntos clave El IPC de EE. UU. podría superar el 4% y obligar a la Fed a endurecer su mensaje. El mercado de bonos ya descuenta tipos más altos, con el 2 años cerca de máximos de 2026. La financiación del ciclo de inversión en IA podría complicarse si siguen subiendo las rentabilidades.

Se avecina una tormenta inflacionaria en el Océano Pacífico, y su cartera de inversiones no está preparada.

Puntos clave Un posible fenómeno de El Niño intenso amenaza con presionar al alza los precios agrícolas. La inflación podría seguir siendo más persistente de lo que descuentan los mercados. Materias primas, oro, agricultura y activos reales aparecen como posibles coberturas.

Ventas de viviendas de segunda mano (May) EE.UU. 4,17M frente 4,07Mesperadas y 4,04M anteriores

Índice NFIB de optimismo de las pequeñas empresas EE.UU. (May) 95,3 frente 96,0esperado y 95,9 anterior

Bank of America cree que el BCE subirá tipos ahora, pero acabará bajándolos antes de lo esperado

Puntos clave Bank of America espera que el BCE suba los tipos 25 puntos básicos esta semana. El shock energético retrasa la vuelta de la inflación al objetivo, pero no cambia la debilidad de fondo de la economía europea. La entidad cree que los tipos acabarán bajando de nuevo y que la facilidad de depósito podría situarse en el 1,75% a finales de 2027.

Muzinich alerta: las expectativas de inflación siguen demasiado altas para la eurozona

Puntos clave Muzinich&Co espera que el BCE suba los tipos 25 puntos básicos en su próxima reunión. Las expectativas de inflación de los hogares siguen por encima del objetivo del 2%. La inflación de servicios vuelve a ser el principal foco de presión en la eurozona.

Llega la hora de los bancos centrales

Puntos clave El BCE y la Fed afrontan un giro delicado: la inflación vuelve a presionar por el petróleo. El riesgo principal no está solo en los precios, sino en una posible estanflación si Ormuz permanece cerrado. Las subidas de tipos pueden ser poco eficaces ante una inflación de oferta y dañinas para el crecimiento.

Alemania evita un nuevo tropiezo industrial gracias al impulso de la construcción y la energía

Puntos clave • La producción industrial alemana subió un 0,4% en abril. • El avance se apoyó en energía, construcción e industrias intensivas en consumo energético. • La manufactura subyacente sigue débil: sin energía ni construcción, la producción quedó estable.

Eventos claves del día. A la espera del IPC de EE.UU.

Puntos clave • Jornada con pocas referencias macro relevantes. • El mercado queda pendiente del IPC de EE. UU. de mañana. • Geopolítica y bancos centrales siguen marcando el tono.