La inflación española se mantiene en el 3,2%, pero la subyacente vuelve a preocupar

Puntos clave El IPC español se mantuvo en mayo en el 3,2%, encadenando tres meses por encima del 3%. La inflación subyacente repuntó hasta el 3%, una décima más de lo adelantado y dos décimas por encima de abril. El Gobierno atribuye la estabilidad de la inflación general al efecto de las medidas anticrisis y al menor impacto de electricidad y gas.

PIMCO ve la subida del BCE como una señal, no como el inicio de un ciclo agresivo

Puntos clave PIMCO interpreta la decisión del BCE como un ajuste moderado, no como el inicio de una campaña agresiva de subidas. La gestora no espera tipos por encima de lo que ya descuenta actualmente el mercado. El deterioro del crecimiento en la zona euro puede limitar la necesidad de un ciclo monetario prolongado.

¿Cuáles son los principales eventos del día de hoy? Estados Unidos e Irán marcan el pulso de una sesión con la vista puesta en SpaceX

Puntos clave La sesión estará dominada por los titulares sobre Estados Unidos e Irán. En Europa, la agenda macro es ligera, con datos finales de inflación en Francia y España. En Wall Street, el foco estará en la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y en el debut bursátil de SpaceX.

Producción industrial (Anual) (Abr) Reino Unido -0,2% frente -0,1% esperado y 0,0% anterior.

Producción manufacturera (Anual) (Abr) 1,0% frente 0,4% esperado y 1,2% anterior. Producción industrial (Mensual) (Abr) 0,0% frente 0,1% esperado y -0,2% anterior. PIB (Anual) (Abr) 1,2% frente 1,3% esperado y 1,2% anterior.

El BCE recibe una señal incómoda desde Alemania: baja la inflación general, sube la subyacente

Puntos clave La inflación general alemana se moderó en mayo, pero la subyacente repuntó al 2,5%. Los servicios siguen siendo el foco de presión, con una inflación estable en el 3,1%. El BCE se enfrenta a un escenario incómodo: más riesgos inflacionistas y una economía con menor margen de crecimiento.

El BCE eleva la inflación y recorta el crecimiento: Europa entra en una fase más incómoda

Puntos clave El BCE eleva sus previsiones de inflación para 2026 y 2027. La institución rebaja ligeramente sus estimaciones de crecimiento para la zona euro. La guerra y el encarecimiento de la energía siguen siendo los principales focos de riesgo.

El BCE afirma que la subida de tipos era necesaria para hacer frente a "una serie de escenarios" derivados de la guerra en Oriente Medio.

Puntos clave El BCE sube los tipos en 25 puntos básicos para responder al riesgo inflacionista derivado de Oriente Medio. La institución justifica la decisión por la necesidad de actuar ante varios escenarios posibles de la crisis. El BCE eleva sus previsiones de inflación y recorta sus expectativas de crecimiento.

IPP (Mensual) (May) EE.UU. 1,1%frente 0,7% esperado y 1,1% anterior

IPP (Anual) (May) 6,5% frente 6,4% esperado y 5,7% anterior. IPP subyacente (Mensual) (May) 0,4% frente 0,5% esperado y 0,7% anterior. IPP subyacente (Anual) (May) 4,9% frente 5,4% esperado y 4,9% anterior.

Nuevas peticiones de subsidio por desempleo EE.UU. 229K frente 220K esperadas y 225K anteriores.

Solicitudes de desempleo, promedio de 4 semanas 219,00K frente 214,75K anteriores. Renovaciones de los subsidios por desempleo 1. 795K frente 1. 780K esperadas y 1. 771K anteriores.

Decisión del BCE sobre tipos de interés (Jun) 2,40% frente 2,40% esperado y 2,15% anterior

Por qué el BCE sube tipos mientras la Fed prefiere esperar

Puntos clave El BCE se prepara para subir tipos mientras la Reserva Federal mantiene una actitud más prudente. La diferencia responde a mandatos, dependencia energética y tolerancia distinta ante shocks inflacionistas. Evercore cree que el BCE busca enviar una señal de credibilidad, aunque el impacto económico directo sea limitado.

La tasa de inflación del 4,2% es desalentadora, pero lo peor podría estar por venir.

Puntos clave La inflación anualizada de EE. UU. subió al 4,2% en mayo, pero podría haber tocado techo. La caída del petróleo y el menor impacto de los aranceles apuntan a una moderación de precios. El principal foco de presión sigue estando en los servicios, especialmente alquileres, vuelos y costes laborales puntuales.

El BCE se prepara para subir tipos pese al riesgo de enfriar aún más la economía europea

Puntos clave El mercado descuenta casi por completo una subida de tipos del BCE esta semana. Algunos economistas advierten de que endurecer ahora la política monetaria puede agravar el daño económico. El repunte del petróleo y el conflicto en Oriente Medio complican el escenario de inflación.

Bank of America advierte: la inflación de EE.UU. podría ser más persistente de lo que descuenta el mercado

Puntos clave Bank of America espera que la inflación general de EE. UU. repunte al 4,2% interanual. La inflación subyacente seguiría más contenida, lo que reduce el riesgo de una espiral inmediata. El banco cree que el mercado infravalora la persistencia de la inflación en los próximos meses.

Una señal con un 87% de acierto vuelve a advertir de un repunte de la inflación

Puntos clave El índice de precios del ISM vuelve a lanzar una señal de alerta inflacionista. Valuation Rewind advierte de que el riesgo es mayor por las valoraciones elevadas y el alto apalancamiento del mercado. El escenario más delicado sería una inflación persistente que obligue a endurecer las condiciones financieras.

El mercado respira aliviado al coincidir el IPC con las estimaciones, pero los detalles aún son complicados.

Puntos clave El IPC de EE. UU. ha dado cierto alivio al mercado al situarse básicamente en línea con las previsiones. El dato subyacente fue algo mejor de lo esperado, aunque el detalle interno deja una lectura menos limpia. La atención se desplaza ahora a la Fed y al mensaje de Kevin Warsh sobre inflación y tipos.

La principal conclusión del IPC: la tasa subyacente sube solo un 0,2%. El shock petrolero se ha contenido hasta ahora.

Un indicador clave de la inflación en el índice de precios al consumidor, conocido como tasa subyacente, subió un leve 0,2% en mayo, lo que podría aliviar la inquietud en Wall Street. Los economistas de Wall Street habían pronosticado un aumento del 0,3%.

IPC (Mensual) (May) EE.UU. 0,5% frente 0,5% esperado y 0,6% anterior

IPC (Anual) (May) 4,2% frente 4,2% esperado y 3,8% anterior. IPC subyacente (Mensual) (May) 0,2% frente 0,3% esperado y 0,4% anterior. IPC subyacente anual 2,9% frente 2,9% esperado y 2,8% anterior.

¿Cuál es la distribución de las previsiones para el IPC de Estados Unidos? La principal referencia de lo que resta de semana.

Puntos clave El mercado espera un IPC general del 4,2% y una inflación subyacente del 2,9%. La distribución de previsiones es más importante que el consenso porque revela dónde está realmente posicionada la mayoría del mercado. Una inflación subyacente del 3,0% o un dato mensual del 0,4% serían interpretados como sorpresas agresivas para la Fed.

El IPC subyacente decidirá si el S&P 500 rebota o vuelve a caer con fuerza

Puntos clave El dato de IPC subyacente de EE. UU. puede decidir si el S&P 500 prolonga el rebote o vuelve a caer. JPMorgan advierte de que una inflación subyacente superior al 0,35% mensual podría provocar caídas del 2%-3% en el índice. Un dato inferior al 0,2% sería el escenario más favorable y podría impulsar al S&P 500 entre un 1,5% y un 2%.