La fiebre de la IA se enfría: las bolsas recortan tras un rally del 58% en el Nasdaq

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Según explica Renta 4, el movimiento llega tras una jornada anterior caracterizada por la “toma de beneficios, especialmente en tecnología”, donde el Nasdaq cayó un 2% y las bolsas asiáticas también registraron pérdidas. Estas caídas son consideradas “lógicas tras las fuertes revalorizaciones acumuladas desde los mínimos de abril”, que han elevado las valoraciones a niveles exigentes. En particular, las compañías de Inteligencia Artificial (IA) continúan bajo la lupa del mercado, ya que muchas de ellas “aún tienen que demostrar la rentabilidad de sus inversiones”, apunta la entidad.

Entre los valores más castigados figuran Super Micro Computer, que se desplomó un 10% tras presentar resultados por debajo de lo esperado, y AMD, que cayó un 4% al ofrecer una guía inferior al consenso. A esto se sumaron las ventas en otros activos de riesgo, como las criptomonedas, con el Bitcoin retrocediendo un 5%, en medio de “tensiones en el mercado de repos en EE. UU.”, detalla Renta 4. La firma advierte que será relevante observar si la situación se estabiliza con la finalización del Quantitative Tightening (QT) prevista para el 1 de diciembre, o si la Reserva Federal se ve obligada a adoptar antes nuevas medidas de apoyo a la liquidez.

En el mercado de divisas, el dólar se fortaleció hasta niveles de 1,15 frente al euro, mientras los inversores buscaron refugio en los bonos del Tesoro estadounidense (TIR 4%), el yen y el oro, que repuntó con mayor fuerza.

A nivel comercial, Renta 4 recuerda que hoy el Tribunal Supremo de Estados Unidos se pronunciará sobre la legalidad de los “aranceles recíprocos de Trump”. Aunque el tribunal podría declararlos ilegales, la entidad considera probable que sean sustituidos por otros más selectivos —por sectores o bajo argumentos de seguridad nacional—, ya que “los aranceles están aquí para quedarse” como una herramienta de protección industrial y una fuente de ingresos para el gobierno estadounidense.

En el plano macroeconómico, los últimos datos de China elaborados por RatingDog (antiguo Caixin) mostraron un leve enfriamiento de la actividad en octubre. El índice de servicios se situó en 52,6 puntos (frente a 52,5 esperados y 52,9 previos), mientras que el compuesto descendió a 51,8 (desde 52,5 anterior), reflejando “debilidad, aunque no tan intensa como en el sector manufacturero”, apunta Renta 4.

En Estados Unidos, el mercado sigue condicionado por el “shutdown” del gobierno federal, que ya se ha convertido en el más largo de la historia con 36 días. Por este motivo, no se publicaron los datos de JOLTs ni de comercio exterior. Hoy, sin embargo, se espera la encuesta privada de empleo ADP, con una mejora prevista de +30.000 puestos tras la caída de -32.000 anterior, así como el índice ISM de servicios, que podría situarse en 50,8 puntos. Según Renta 4, los analistas estarán atentos a si continúa la presión en precios pagados (68 vs 69,4 previo) y si mejora la dinámica en nuevos pedidos (51 vs 50,4) y empleo (47,6 vs 47,2).

En Europa y EE. UU. también se publicarán los PMI finales de octubre del sector servicios, que deberían confirmar la “debilidad en Francia, mejora notable en Alemania y fortaleza en Estados Unidos”, señala Renta 4, además de incluir los primeros datos de España e Italia.

Por último, la firma destaca que hoy se reúne el Banco Central de Suecia (Riksbank), que probablemente mantendrá sus tipos en el 1,75%, después de haberlos recortado por sorpresa en septiembre. Con la inflación en línea con lo previsto y un crecimiento mejor de lo esperado en el tercer trimestre, Renta 4 prevé una postura prudente y sin cambios en la política monetaria.