Goldman Sachs elige sus tres grandes apuestas para ganar la carrera china de la IA

Goldman Sachs ha seleccionado sus tres compañías preferidas dentro de la carrera china por desarrollar modelos avanzados de inteligencia artificial. La lista está formada por Zhipu, DeepSeek y ByteDance, aunque únicamente la primera cotiza actualmente en bolsa.

La entidad ha iniciado la cobertura de Zhipu, también conocida como Knowledge Atlas, con una recomendación neutral y un precio objetivo de 1.880 dólares de Hong Kong. Esta valoración implica un potencial alcista cercano al 15% respecto al cierre de la acción del viernes.

Zhipu se consolida como la opción cotizada

Zhipu comenzó a cotizar en Hong Kong en enero y desde entonces ha registrado una fuerte revalorización. Durante las últimas 60 sesiones, sus acciones han avanzado aproximadamente un 70%, reflejando el creciente interés de los inversores por las compañías chinas capaces de competir en el desarrollo de modelos fundacionales.

La atención se ha intensificado recientemente gracias al lanzamiento de su modelo abierto GLM-5.2, que, según distintas evaluaciones, ofrece un rendimiento próximo al de algunos de los modelos más avanzados desarrollados por compañías occidentales.

Goldman Sachs destaca especialmente su posicionamiento entre empresas, pequeñas compañías internacionales y programadores. La elevada utilización de sus herramientas por parte de desarrolladores podría permitirle mantener un ritmo frecuente de actualizaciones y reforzar su liderazgo en programación e inteligencia artificial empresarial dentro de China.

A pesar de estas fortalezas, la recomendación inicial del banco es neutral, lo que sugiere que buena parte de las expectativas favorables ya podría estar incorporada en la cotización tras la fuerte subida acumulada.

DeepSeek y ByteDance completan el grupo preferido

Las otras dos compañías seleccionadas por Goldman Sachs son DeepSeek y ByteDance, ambas todavía de propiedad privada.

Los analistas evaluaron los diferentes modelos atendiendo a factores como la rapidez con la que llegan al mercado, su puntuación en comparativas independientes, su valoración y el precio de utilización.

En el apartado de generación de vídeo mediante inteligencia artificial, ByteDance aparece como la plataforma mejor posicionada. Su ecosistema digital, su capacidad de distribución y la enorme cantidad de datos generados por sus usuarios le conceden una ventaja relevante para desarrollar herramientas audiovisuales.

Por su parte, los modelos de DeepSeek y la familia GLM de Zhipu obtuvieron, en términos generales, mejores posiciones que los desarrollados por Alibaba, Tencent y MiniMax, especialmente en velocidad de lanzamiento y puntuaciones obtenidas en pruebas comparativas.

Ganadores y perdedores en la bolsa de Hong Kong

El comportamiento bursátil de las principales compañías chinas relacionadas con la inteligencia artificial ha sido muy desigual durante los últimos meses.

Mientras Zhipu ha subido alrededor de un 70% en 60 sesiones, MiniMax ha perdido más de un 70%. En el mismo periodo, Alibaba ha retrocedido cerca de un 10% y Tencent aproximadamente un 5%.

Estas diferencias muestran que los inversores están empezando a discriminar con mayor intensidad entre las empresas que desarrollan modelos propios, aquellas que cuentan con ventajas reales en distribución y las que todavía no han demostrado una vía clara hacia la rentabilidad.

Los modelos chinos se acercan a la frontera tecnológica

Goldman Sachs considera que los modelos chinos de código abierto o de pesos abiertos están alcanzando un punto crítico en su capacidad para competir con las grandes plataformas propietarias internacionales.

Una de sus principales ventajas es el coste. La creciente demanda de agentes de inteligencia artificial está impulsando la utilización de modelos más económicos y eficientes, especialmente en aplicaciones empresariales donde no siempre resulta necesario recurrir a las soluciones más avanzadas y costosas.

Sin embargo, el banco advierte de que el acceso a chips y capacidad de computación continuará siendo una variable determinante. Las restricciones tecnológicas entre Estados Unidos y China, la fortaleza financiera de cada compañía y la eficiencia de los modelos durante la inferencia marcarán la diferencia entre ganadores y perdedores.

En este contexto, Zhipu representa actualmente la alternativa cotizada mejor posicionada según Goldman Sachs, mientras DeepSeek y ByteDance continúan siendo las referencias privadas del sector.

Para los inversores que no puedan acceder directamente a la bolsa de Hong Kong, Zhipu figura además entre las diez mayores posiciones del ETF Roundhill Generative AI & Technology, conocido por el ticker CHAT.