El petróleo vuelve a los 80 dólares ante la escalada entre Estados Unidos e Irán
- El WTI vuelve a rozar los 80 dólares por primera vez en un mes.
- La escalada entre Estados Unidos e Irán reactiva el temor a nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz.
- El mercado empieza a asumir que el petróleo podría estabilizarse en un rango estructuralmente más alto.
Los precios del petróleo prolongan su avance ante el nuevo deterioro de las relaciones entre Estados Unidos e Irán. El crudo West Texas Intermediate ha llegado a rozar los 80 dólares por barril, un nivel que no alcanzaba desde hace aproximadamente un mes, y acumula una subida cercana al 14% en lo que va de julio.
El movimiento supone un cambio importante respecto al fuerte retroceso registrado en junio. La posibilidad de que el conflicto vuelva a intensificarse ha reactivado las compras en el mercado energético y ha devuelto al primer plano el riesgo de nuevas restricciones en una de las rutas marítimas más importantes para el suministro mundial de crudo.
Ormuz vuelve a concentrar toda la atención
La tensión aumentó después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, anunciara su intención de restablecer el bloqueo naval y asumir un mayor control sobre el estrecho de Ormuz. La respuesta iraní habría sido cerrar de nuevo el paso y reforzar su presión sobre los buques que tratan de atravesar la zona.
El escenario devuelve al mercado a una situación similar a la vivida entre marzo y mayo, cuando las interrupciones del tráfico marítimo y los ataques contra barcos provocaron una escalada muy rápida de los precios.
Justin Low, analista de investingLive, destaca que la guerra parece haber entrado en una fase sin una salida inmediata. Esta percepción está llevando a los operadores a reconsiderar cuál debe ser el nuevo rango de equilibrio del crudo mientras continúe el conflicto.
Los 80 dólares ya no son el mismo nivel que en marzo
Durante la escalada de marzo, la ruptura de los 80 dólares fue interpretada como el inicio de un movimiento potencialmente explosivo. El WTI terminó aproximándose a los 120 dólares antes de que la Administración estadounidense y la Agencia Internacional de la Energía intervinieran para contener la subida.
En esta ocasión, la reacción del mercado parece diferente. La recuperación hasta los 80 dólares no está generando, por ahora, la sensación de que vaya a producirse una ruptura inmediata y descontrolada. Sin embargo, el ascenso gradual sigue siendo relevante porque sugiere que los inversores están aceptando precios más elevados durante un periodo prolongado.
El nuevo rango de referencia podría situarse entre 80 y 100 dólares por barril, con la posibilidad de movimientos superiores si las interrupciones del suministro se intensifican o si el cierre de Ormuz se prolonga más de lo previsto.
La normalización puede retrasarse hasta 2027
La principal incógnita sigue siendo cuánto tiempo tardará en normalizarse el tráfico por el estrecho. Lo que inicialmente se estimaba como una interrupción de varias semanas pasó después a contemplarse como un problema de varios meses y, posteriormente, como una situación que podría prolongarse hasta finales de año.
Las últimas señales apuntan ahora a que una recuperación completa podría retrasarse, como mínimo, hasta el próximo ejercicio. Esta ampliación de los plazos incrementa el riesgo de que la prima geopolítica permanezca incorporada al precio del crudo durante más tiempo.
La experiencia reciente también está reduciendo la confianza del mercado en cualquier posible acuerdo futuro. Aunque Estados Unidos e Irán alcanzaran un nuevo entendimiento, los inversores podrían exigir pruebas de que este se mantiene en el tiempo antes de retirar la prima de riesgo incorporada al petróleo.
Mientras no exista una normalización clara y sostenida del tráfico marítimo, el crudo seguirá siendo uno de los principales focos de volatilidad para los mercados financieros, con implicaciones directas sobre la inflación, los tipos de interés y la evolución de las bolsas.