Citi elige a Bankinter y CaixaBank como sus bancos favoritos antes de resultados
- Citi sitúa a Bankinter y CaixaBank como sus bancos españoles preferidos ante los resultados.
- La firma se muestra más prudente con Unicaja, Santander y BBVA.
- Las guías de rentabilidad para 2026 serán la principal referencia para los inversores.
Bankinter y CaixaBank son las dos entidades españolas mejor posicionadas de cara a la próxima temporada de resultados, según el análisis elaborado por Citi.
La firma estadounidense espera unas cuentas del segundo trimestre relativamente tranquilizadoras, aunque considera que la atención del mercado estará menos centrada en las cifras pasadas que en las previsiones de rentabilidad que comuniquen los bancos para el conjunto de 2026.
Bankinter y CaixaBank parten con ventaja
Citi considera que Bankinter y CaixaBank presentan una posición más favorable que Banco Sabadell y Unicaja debido, principalmente, a su mayor sensibilidad a la evolución de los tipos de interés.
Para los cuatro bancos domésticos cotizados, la entidad calcula que el margen de intereses crecerá de media un 2,9% frente al trimestre anterior. En este contexto, Bankinter y CaixaBank podrían mostrar una evolución más sólida gracias a la persistencia de unos tipos elevados y a la capacidad de trasladarlos a sus ingresos financieros.
Las estimaciones de beneficio neto para el segundo trimestre sitúan a Bankinter en torno a 300 millones de euros y a CaixaBank cerca de 1.500 millones.
Para Banco Sabadell, Citi proyecta un beneficio aproximado de 660 millones de euros, mientras que Unicaja obtendría algo más de 180 millones.
Unicaja, el banco peor posicionado
En el extremo contrario, Citi identifica a Unicaja como la entidad peor situada de cara a esta nueva ronda de resultados.
La firma mantiene una recomendación neutral tanto sobre Unicaja como sobre Banco Sabadell, mientras conserva su consejo de compra para el resto de las entidades españolas analizadas.
La menor sensibilidad del margen de intereses y un perfil de crecimiento más limitado explican la mayor cautela de Citi respecto a Unicaja.
Santander: atención a las provisiones y a TSB
Para Banco Santander, Citi estima un beneficio neto subyacente de aproximadamente 3.700 millones de euros.
La mejora de las comisiones debería compensar parcialmente el aumento de las pérdidas crediticias, especialmente en mercados como Argentina y Brasil.
Sin embargo, al incorporar unos costes cercanos a 500 millones vinculados a la integración de TSB, el beneficio se reduciría hasta unos 3.200 millones.
Esta estimación es más conservadora que la del consenso, ya que Citi considera que el mercado todavía no refleja completamente los costes de reestructuración asociados a la operación.
BBVA podría quedar por debajo del consenso
Citi también adopta una posición prudente respecto a BBVA. La firma espera un beneficio neto cercano a los 2.800 millones de euros, alrededor de un 5% por debajo de las previsiones del consenso.
La diferencia procede principalmente de unas estimaciones más conservadoras para los beneficios generados en Turquía, uno de los mercados que más condiciona la evolución de la entidad.
El mercado también vigilará la evolución de los costes, que Citi identifica como uno de los principales factores de incertidumbre para BBVA durante esta temporada.
Calendario de resultados
La temporada de resultados de la banca española comenzará el 22 de julio con Banco Santander.
Bankinter presentará sus cuentas el 23 de julio, seguido por Banco Sabadell el día 24. CaixaBank publicará el 29 de julio, BBVA el 30 y Unicaja cerrará la temporada el 31 de julio.
Más allá de los beneficios, los inversores analizarán la evolución del margen de intereses, las comisiones, las provisiones, el coste del riesgo y la capacidad de las entidades para mantener niveles elevados de rentabilidad durante los próximos trimestres.
En este escenario, Bankinter y CaixaBank parten como las opciones preferidas de Citi, mientras que Santander y BBVA deberán despejar las dudas relacionadas con las provisiones, los costes y la evolución de sus mercados internacionales.