La señal oculta del empleo en EE.UU. que vuelve a encender el miedo a una recesión

Puntos clave El empleo en EE. UU. parece sólido en titulares, pero muestra debilidad al analizar su composición. Daniel Jones advierte de que la inflación y la caída de la renta disponible elevan el riesgo de recesión. El mercado sigue caro, lo que reduce el margen de seguridad para los inversores.

La gasolina absorbe más renta en EE.UU. y empieza a pasar factura a los restaurantes

Puntos clave Las ventas minoristas de EE. UU. suben, pero buena parte del avance se explica por el encarecimiento de la gasolina. El consumidor está destinando más dinero a necesidades básicas y menos a gasto discrecional. Los restaurantes empiezan a sufrir el ajuste, mientras el mercado espera alivio si baja el petróleo tras el acuerdo con Irán.

Ventas minoristas (Mensual) (May) EE.UU. 0,9% frente 0,5% esperado y 0,4% anterior

Ventas minoristas (Anual) (May) 6,88% frente 4,79% anterior. Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (May) 0,8% frente 0,6% esperadas y 0,7% anteriores.

Barclays y Deutsche Bank giran sobre Europa tras caer el riesgo de estanflación

Puntos clave Barclays y Deutsche Bank cierran su infraponderación en renta variable europea. La caída del petróleo reduce el riesgo de shock estanflacionario en Europa. El lujo europeo vuelve a ganar atractivo ante una posible mejora del consumo y el posicionamiento bajista del mercado.

Warsh se enfrenta a su primera prueba: contener la inflación sin agitar los mercados

Puntos clave Natixis IM considera que la primera reunión de Kevin Warsh al frente de la Fed será una de las más relevantes del año. El mercado da por hecho que los tipos se mantendrán en el rango del 3,5%-3,75%. La clave estará en el tono, la comunicación y la posible orientación más restrictiva del nuevo presidente.

PGIM desafía al mercado: la Fed podría subir tipos tres veces en 2026

Puntos clave PGIM espera tres subidas de tipos de la Fed en 2026, frente a un mercado mucho más complaciente. La inflación subyacente, el empleo y la resistencia del consumo justificarían una política monetaria más restrictiva. Un giro más duro de la Fed presionaría los bonos, el crédito y las valoraciones de renta variable.

Hoy tendremos un gran protagonista en los mercados: Kevin Warsh

Apertura plana en las plazas europeas y limitados avances en Asia (Nikkei +0,8%, Kospi +1%), pendientes de las negociaciones EE. UU. -Irán (ya publicado el borrador del MoU) y con un Brent que sigue cediendo (-16% en 5 sesiones hasta 78 usd/b) con la atención puesta en si comienza a haber movimiento físico en el Estrecho de Ormuz.

¡Bienvenidos al Día de la FED!

Puntos clave La reunión de la Fed será la gran referencia de la sesión. Kevin Warsh afronta su primera cita como presidente de la Reserva Federal. El mercado no espera cambios de tipos, pero sí buscará pistas en su rueda de prensa.

La inflación británica da un respiro, pero los servicios siguen preocupando

Puntos clave La inflación británica se mantuvo en el 2,8% interanual en mayo. El dato general fue inferior a lo previsto, pero la inflación subyacente repuntó ligeramente. Los servicios siguen mostrando una resistencia incómoda para el Banco de Inglaterra.

¿Cuáles son los principales eventos del día en los mercados? Veamos.

Puntos clave La decisión de tipos de la Fed será la gran referencia del día para los mercados. El mercado espera tipos sin cambios en el rango 3,50%-3,75%. El foco estará en el diagrama de puntos, las previsiones económicas y la rueda de prensa de Kevin Warsh.

PIMCO espera una Fed sin cambios, pero con un tono más duro bajo Warsh

Puntos clave PIMCO espera que la Fed mantenga los tipos en el rango del 3,50%-3,75%. El nuevo SEP podría mostrar un sesgo más restrictivo, con algunas proyecciones apuntando a subidas en 2026. La primera rueda de prensa de Kevin Warsh será clave para medir el nuevo tono de la Reserva Federal.

Índice de Precios de Importación (Mensual) (May) EE.UU. 1,9% frente 0,9% esperado y 2,0% anterior

Índice de precios de exportación (Mensual) (May) 1,3% frente 1,2% esperado y 3,5% anterior.

Inicios de construcción de viviendas EE.UU. (May) 1,177M frente 1,430M esperadas y 1,392M anteriores.

Permisos de construcción (May) EE. UU. 1,413M frente 1,420M esperadas y 1,423M anteriores.

Índice ZEW de confianza inversora en la zona euro (Jun) 9,5 frente -7,2 esperado y -9,1 anterior

Índice ZEW de confianza inversora en Alemania (Jun) 10,5frente -5,8 esperado y -10,2 anterior

Índice ZEW de confianza inversora en Alemania - situación actual (Jun) -81,0 frente -77,5 esperado y -77,8 anterior.

Vamos a centrarnos en los próximos artículos en las noticias de las cotizadas españolas e internacionales

IPC de Italia (Mensual) (May) 0,4% frente 0,4% esperado y 1,1% anterior.

IPC armonizado de Italia (Anual) (May) 3,2% frente 3,3% esperado y 2,8% anterior. IPC Italiano excepto tabaco (Anual) (May) 3,0% frente 2,6% anterior. IPC de Italia (Anual) (May) 3,2% frente 3,2% esperado y 3,2% anterior.

La Fed afronta una reunión clave: mantener tipos ya no basta para calmar al mercado

Puntos clave La Fed afronta una reunión delicada, con la inflación interna aún como principal riesgo. Muzinich espera que la Reserva Federal mantenga tipos, pero retire cualquier sesgo de relajación. El Banco de Inglaterra también debería optar por la pausa ante el endurecimiento de las condiciones financieras.

Decisión de tipos de interés Banco de Australia (Jun) 4,35% frente 4,35% esperado y 4,35% anterior

Índice de Producción Industrial (Anual) (May) China 4,5% frente 4,4%esperado y 4,1% anterior

Tasa de desempleo de China (May) 5,1% frente 5,2% esperado y 5,2% anterior. Ventas minoristas (Anual) (May) -0,6% frente -0,3% esperado y 0,2% anterior.