El oro parece estar listo para cerrar septiembre con estilo
Justin Low
Salvo un contratiempo importante la próxima semana, el oro parece encaminado a cerrar las operaciones de septiembre con uno de sus mejores meses desde el repunte de 2024. Y, cabe destacar, septiembre no suele ser un buen mes estacional para el oro . Tras siete septiembres consecutivos de caídas, el oro se encamina a registrar ganancias consecutivas en septiembre (2024-25) por primera vez desde 2009-10.
En todo caso, esto refleja el impulso imparable del metal precioso desde que comenzó su repunte el año pasado. E incluso ahora, en nuevos máximos históricos, es difícil argumentar en contra de un nuevo avance del oro.
Los factores fundamentales que han impulsado la tendencia alcista desde el año pasado no sólo siguen muy intactos, sino que posiblemente hayan crecido en convicción durante el último año.
La Reserva Federal finalmente ha decidido flexibilizar su política monetaria y, dada la debilidad de la economía estadounidense, podría tener que mantener esa senda hasta el próximo año. Normalmente, una vez que la Reserva Federal empieza a recortar los tipos, no se detiene a mitad de camino. Así que hay que tenerlo en cuenta.
Luego, están los otros sospechosos habituales en juego: la demanda de oro en medio de tensiones geopolíticas, la incertidumbre política global y, simplemente, una cobertura general contra la inflación, ya que no todos están convencidos de que los precios estén bajando.
Además, Trump ha intensificado todo esto con una guerra comercial y una incoherencia en sus políticas administrativas durante los últimos seis meses aproximadamente. Esto promueve un alejamiento del dólar (aunque los datos del TIC parecen refutar este argumento), mientras que los bancos centrales de todo el mundo también aumentan constantemente sus tenencias de oro, especialmente las de China.
A esto se suma el argumento de los inversores de que las tenencias de ETF no han seguido el apetito de compra de oro y que se espera que con el tiempo fluyan más ofertas.
Estos factores alcistas llevan mucho tiempo presentes y siguen prácticamente intactos en el caso del oro. Tras las ganancias del 27% del año pasado, el oro ya ha subido alrededor del 43% este año. ¡Menudo logro!
Soy un optimista del oro de pies a cabeza, pero incluso yo debo decir que podría ser necesario un retroceso/retroceso en algún momento. Por otra parte, llevo pensando lo mismo desde el año pasado, mientras sigo aprovechando cualquier oportunidad atractiva.
Pero de cara a los próximos meses, esto podría presentar un dilema interesante para los inversores en oro. Los meses de diciembre a enero suelen ser el período estacional más fuerte para el oro. ¿Veremos una toma de ganancias y un enfriamiento antes de eso? ¿O se repetirá lo ocurrido en 2024, cuando el oro se enfrió durante esos meses antes de subir después?