Tu cartera tecnológica podría estar en el lado equivocado del auge de la IA.

El auge de la inteligencia artificial no está beneficiando por igual a todo el sector tecnológico. Según MarketWatch, la fuerte demanda de memoria, almacenamiento y capacidad de cálculo para centros de datos está creando una clara división entre ganadores y perdedores dentro de la industria.

Por un lado, los fabricantes de memoria y almacenamiento están aprovechando una situación de escasez que les permite mejorar precios, firmar acuerdos de suministro a largo plazo y priorizar a los grandes clientes de la nube. Por otro, las compañías que integran esos componentes en productos de consumo —consolas, portátiles, ordenadores y accesorios— están viendo cómo sus costes se disparan.

La IA absorbe la memoria disponible

El cambio clave está en la asignación de capacidad. Los fabricantes están redirigiendo producción hacia DRAM para servidores, memoria de alto ancho de banda y almacenamiento empresarial, áreas donde la demanda de los centros de datos es muy superior y los clientes tienen mayor capacidad de pago.

Según el análisis citado por MarketWatch, los proveedores de servicios en la nube están acaparando gran parte del nuevo suministro mediante contratos de largo plazo. Esto deja en una posición más débil a fabricantes de consolas, PC y componentes, que no pueden competir con el poder de compra de los hyperscalers.

La cuestión para el inversor ya no es solo si una compañía está expuesta a la IA, sino en qué parte exacta de la cadena de valor se encuentra.

Consolas más caras y presión sobre el consumidor

El impacto más visible puede llegar al mercado de las consolas de videojuegos. Microsoft ya elevó los precios de Xbox en dos ocasiones el año pasado, mientras Sony estaría valorando retrasar el lanzamiento de la PlayStation 6 hasta 2028 o 2029 si los precios de la memoria no se estabilizan.

El problema es estructural: durante años, los fabricantes de consolas vendían hardware con márgenes ajustados y ganaban dinero principalmente con el software. Ese modelo se complica si la memoria llega a representar alrededor del 35% del coste del hardware. Algunos analistas incluso contemplan que la próxima generación de consolas pueda acercarse a los 1.000 dólares.

• Sony y Microsoft quedarían presionadas por mayores costes de hardware.
• Nintendo también afronta incrementos en costes de DRAM.
• HP sufre más exposición al PC de consumo.
• Dell tiene más protección gracias a su negocio de servidores de IA.

Ganadores y perdedores dentro del mismo sector

La otra cara de la moneda está en compañías como Micron, Western Digital, Seagate o Sandisk, que se benefician directamente de la escasez y de la enorme demanda de almacenamiento para inteligencia artificial.

Western Digital, por ejemplo, tendría prácticamente vendida su producción de discos duros para 2026 y acuerdos de suministro que se extienden hasta 2027 y 2028. Seagate también se beneficia de fuertes subidas de precios en unidades de alta capacidad, mientras Micron ha dejado clara su prioridad al reorientar recursos hacia clientes estratégicos.

La IA está dividiendo el sector tecnológico: premia a quienes venden infraestructura crítica al centro de datos y castiga a quienes compran esos componentes para vender productos de consumo.

El riesgo para esta tesis es que la escasez no dure. Una mejora fuerte en eficiencia, una pausa en la inversión de centros de datos o una normalización de la oferta podrían aliviar a los fabricantes de hardware de consumo y presionar a los proveedores de memoria. Pero, por ahora, el mercado parece seguir marcado por una realidad clara: la memoria va primero hacia la IA, y el consumidor paga la factura.