Reflexionemos en todas las formas en las que podríamos estar equivocados en los mercados
Carlos Montero
Como la mayoría de nosotros en Occidente nos tomaremos un tiempo libre al final del año, quiero invitarlo a pensar en sus inversiones y en lo que traerá el próximo año y los años posteriores. En particular, quiero que considere todas las formas en las que podría estar equivocado.
Durante las últimas semanas y principios de enero, estoy pasando por este proceso profesionalmente, mientras escribo mi gran perspectiva anual para 2022. Y uno de los temas con los que lucho es la inflación. Permanezco en el campo de aquellos que creen que la inflación actual, en particular la inflación de los precios de la energía, será transitoria y disminuirá una vez que la demanda de energía caiga en la primavera. No soy tan optimista acerca de la inflación como la Reserva Federal de Estados Unidos: espero que sea más alta que las previsiones de la Fed, pero sigo pensando que la inflación disminuirá el próximo año y más allá.
Pero ¿y si no es así?
Una cosa que tengo que hacer es considerar qué sucede si la inflación no es transitoria. ¿Qué pasa si la escasez de energía y las interrupciones de la cadena de suministro persisten a lo largo de 2022? ¿Qué pasa si los precios más altos de la energía se manifiestan en forma de salarios reales más altos y hay una espiral de precios y salarios como la que tuvimos en la década de 1970? ¿Cómo afectaría eso a mi cartera y cómo cambiaría mis inversiones si sucediera?