No debería sorprendernos un tercer período de mayor volatilidad
Charles Hugh - oftwominds.com
Considere este gráfico del S&P 500 en los últimos dos años: observe la inclinación relativa de cada una de las líneas rojas (subidas), la duración de cada una (líneas moradas), los cuadros azules (puntos volátiles) y la línea verde (el mercado no ha ido a ninguna parte durante 19 meses, ya que cada repunte a nuevos máximos vuelve a caer por debajo del máximo de enero de 2018).
Como dice el dicho, el techo del mercado no es un evento, es un proceso. Hay un puñado de características históricamente útiles de los principales techos del mercado:
1. Disminución del volumen/liquidez
2. Incremento de la volatilidad: grandes alcistas y bajistas que aumentan en amplitud y frecuencia
3. Incapacidad para romper decisivamente por encima de la resistencia previa (es decir, hacer nuevos máximos sostenibles en una escalera que se mueve al alza).
Vemos todos estos elementos en el S&P 500 en los últimos años. Un avance saludable y estable en 2017 condujo a una explosión maníaca que se estrelló en febrero de 2018, desencadenando un período de alta volatilidad.