No basta con apostar por la renta variable estadounidense
UBS identifica las mejores oportunidades en Asia, bonos y oro
La firma suiza UBS advierte que no conviene confiar exclusivamente en la fortaleza de Wall Street. Aunque la renta variable estadounidense sigue mostrando un impulso sólido, el banco cree que el próximo año exigirá una diversificación inteligente hacia Asia, renta fija de calidad y oro, para proteger las carteras ante la creciente incertidumbre global.
Un ciclo que continúa, pero con riesgos latentes
UBS reconoce que el mercado estadounidense podría prolongar su ciclo alcista gracias a una Reserva Federal acomodaticia, el dinamismo de los beneficios empresariales y el flujo de inversión ligado a la inteligencia artificial. Sin embargo, la entidad alerta de que las valoraciones elevadas en algunos segmentos tecnológicos y las tensiones geopolíticas aconsejan un enfoque más equilibrado.
En palabras recogidas por Lee Ying Shan, el banco afirma: “Las acciones estadounidenses pueden seguir subiendo, pero la diversificación sigue siendo esencial para construir carteras sólidas a largo plazo”.
Asia toma el relevo
Entre los mercados internacionales, China y Japón despuntan como los principales focos de oportunidad. En China, UBS considera que la tecnología es un eje estructural de crecimiento, reforzado por el impulso de Pekín hacia la autosuficiencia en innovación y manufactura avanzada dentro del plan económico 2026-2030.
El banco mantiene su calificación de “atractivo” para el conjunto del mercado chino, con un potencial de revalorización de doble dígito en el MSCI China Index durante los próximos doce meses. Según los datos citados por Ying Shan, el índice acumula una subida superior al 35 % en lo que va de año, impulsado por la abundante liquidez y el desplazamiento del ahorro minorista hacia la renta variable.
Japón, por su parte, se beneficia del liderazgo de Sanae Takaichi, nueva primera ministra y heredera política del difunto Shinzo Abe. Su programa procrecimiento combina reformas corporativas, estímulos fiscales y modernización estructural, favoreciendo a los sectores domésticos de infraestructura, tecnología y seguridad nacional.
El Nikkei 225 ha avanzado más de un 25 % en 2025, alcanzando máximos históricos y consolidando el regreso del país al mapa de los grandes mercados bursátiles mundiales.
Bonos y oro: defensas con rentabilidad
Más allá de Asia, UBS recomienda reforzar las posiciones en bonos de alta calidad, especialmente deuda soberana estadounidense y emisiones con grado de inversión. Aunque las rentabilidades han retrocedido ligeramente, los rendimientos actuales ofrecen un equilibrio atractivo entre riesgo y retorno.
El bono del Tesoro a diez años ha caído unos 58 puntos básicos en lo que va de año, y UBS espera que siga descendiendo gradualmente. Tal como recuerda Lee Ying Shan, la entidad considera que este tipo de activos suelen comportarse mejor durante las correcciones bursátiles, generando ingresos estables en fases de incertidumbre.
En caso de debilidad económica o dudas sobre la sostenibilidad del rally tecnológico, los Treasuries serían, según UBS, uno de los principales beneficiarios.
El oro completa la tríada defensiva del banco. Pese a su reciente volatilidad —la más intensa desde 2020— el metal precioso se mantiene por encima de los 4.000 dólares la onza. UBS considera que la corrección reciente ha sido una consolidación saludable, no un cambio de tendencia.
El banco mantiene su objetivo de 4.200 dólares por onza para final de año, con un escenario alcista que podría alcanzar los 4.700 dólares si aumentan las tensiones geopolíticas o los riesgos fiscales en Estados Unidos. Unos tipos reales más bajos, un dólar débil y la preocupación por la deuda soberana global también podrían favorecer nuevas entradas de capital hacia el oro.
Una estrategia de equilibrio ante la incertidumbre
La lectura que deja el informe de UBS, según destaca Lee Ying Shan, es clara: el vigor de la economía estadounidense no garantiza una rentabilidad sostenida si el inversor no equilibra su exposición global.
Los mercados asiáticos, los bonos de calidad y el oro forman un conjunto de activos capaz de ofrecer protección y rentabilidad moderada en un entorno de volatilidad creciente.
En definitiva, como señala la entidad suiza, se trata de “construir carteras resilientes, no de perseguir el último rally”. Un consejo que cobra plena vigencia en un mercado dominado por la inteligencia artificial, la política monetaria y las tensiones geopolíticas.