El analista Adam Parker es más negativo ahora que hace dos semanas tras la recuperación del mercado.
Los inversores que creen que lo peor de las noticias sobre aranceles ya pasó pueden estar celebrando prematuramente, según Adam Parker, fundador de Trivariate Research.
La incertidumbre en torno a las políticas arancelarias elevadas del presidente Donald Trump estancó los mercados en marzo y abril, lo que hizo caer al S&P 500.Casi un 19% desde su máximo histórico de febrero hasta el cierre del 8 de abril. Sin embargo, las acciones se recuperaron de forma constante el mes pasado, ya que los inversores asumieron que el panorama arancelario se aclararía y sería menos oneroso en el futuro. El S&P 500 ha subido un 14% desde el 8 de abril y ahora acumula una caída de menos del 4% en lo que va del año.
Pero en un informe de investigación publicado el domingo, el ex estratega jefe de acciones estadounidenses de Morgan Stanley advirtió a los inversores que no sean demasiado optimistas en el corto plazo.
“Somos MÁS NEGATIVOS ahora que hace dos semanas. Después de todo, el S&P 500 ha bajado solo un 3,3% en lo que va de año tras este enorme repunte, y no nos cabe duda de que las condiciones son significativamente peores y más inciertas ahora que a principios de año”, escribió Parker. “Seríamos cautelosos al pensar que todas las noticias negativas sobre los aranceles se reflejan en el precio. Si quieren ir a contracorriente, sean más cautelosos, ya que el consenso se ha inclinado claramente hacia lo positivo dado el enorme repunte del mercado”.
Parker señaló varios catalizadores del optimismo generalizado, como la creencia de que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se aliviarán. Además, la temporada de resultados del primer trimestre comenzó con buen pie, a pesar de algunas decepciones notables, como la eliminación de las previsiones financieras futuras por parte de las acciones de aerolíneas y la revisión a la baja de otras.
Parker atribuyó las ganancias más fuertes de lo esperado a que los consumidores compraron productos antes de que se materializara el impacto total de los aranceles.
“Claro, hay amplia evidencia que sugiere que el mercado bursátil puede repuntar incluso con una revisión a la baja de las estimaciones de ganancias ascendentes. Pero, ¿estimaciones que indican un crecimiento estacional superior al normal, con seis meses de retraso respecto a los aranceles? Nos parece improbable”, escribió. “Creemos que es más lógico que haya habido un cierto avance de la demanda y que haya un impacto con un retraso de entre 3 y 9 meses entre los anuncios de aranceles y el ‘impacto máximo’ en las cuentas de resultados de muchas empresas del S&P 500”.