La Fed se prepara para una pausa dura mientras el petróleo complica la inflación

Puntos clave Bank of America espera que la Fed mantenga los tipos en el rango 3,50%-3,75%. El conflicto con Irán mantiene vivos los riesgos inflacionistas, especialmente por la energía. Powell podría adoptar un tono más duro, aunque el mercado aún ve una barrera alta para nuevas subidas de tipos.

El máximo órgano de liderazgo de China promete seguir expandiendo la demanda interna.

Comunicado oficial del Politburó de China, que celebró una reunión hoy: Es necesario exigir una política fiscal más eficaz y proactiva. Para seguir expandiendo la demanda interna Para implementar una política monetaria adecuadamente expansiva Garantizará que las condiciones de liquidez sigan siendo suficientes.

¿Cuáles son los principales eventos del día de hoy?

Puntos clave La agenda europea llega muy ligera, sin referencias capaces de alterar el mensaje del BCE. El foco real sigue en el bloqueo diplomático entre Estados Unidos e Irán y su impacto sobre el petróleo. En EE. UU. , la confianza del consumidor será el dato principal, aunque el mercado podría mirar más a la geopolítica.

Fed y BCE, atrapados entre inflación persistente, petróleo caro y tipos altos

Puntos clave Fed y BCE afrontan un entorno de inflación más persistente y tipos elevados durante más tiempo. La energía, los aranceles y los cambios estructurales en la economía complican el giro monetario. Calidad, tecnología, IA, defensa e infraestructuras siguen siendo áreas preferentes para Tikehau Capital.

El fin del dinero barato obliga al mercado a volver a mirar la calidad y los balances

Puntos clave El mercado entra en una etapa con menos apoyo de la Reserva Federal y menor liquidez. La era de tipos ultrabajos favoreció la inflación de activos, la deuda barata y la mala asignación de capital. En este nuevo entorno, ganan importancia la calidad, los balances sólidos y la disciplina en valoración.

Los beneficios industriales de China aumentan al ritmo más rápido desde septiembre, impulsando la economía.

Los beneficios industriales chinos se aceleraron hasta alcanzar su nivel más alto en siete meses en marzo, con las grandes empresas registrando un aumento interanual del 15,8% y las ganancias del primer trimestre subiendo un 15,5%, lo que refuerza la resiliencia del sector manufacturero chino.

El dinero inteligente sigue entrando en los ETF de CLO pese al temor al crédito privado y al riesgo del software

Puntos clave Los ETF de CLO siguen captando dinero pese a las dudas sobre el crédito privado. La exposición al software preocupa por el posible impacto disruptivo de la inteligencia artificial. Los inversores buscan rentabilidad, diversificación y deuda de mayor calidad dentro de estructuras complejas.

PMI de servicios (Abr) 51,3 frente 50,5 esperados y 49,8 anterior

PMI manufacturero (Abr) 54 frente 52,5 esperados y 52,3 anteriores. PMI compuesto de S&P Global (Abr) 52 frente 50,3 anteriores.

El IPP de Canadá en marzo aumentó un 2,4% intermensual, frente al 1,9% esperado.

Nuevas peticiones de subsidio por desempleo EE.UU. 214K frente 211K esperadas y 208K anteriores

Renovaciones de los subsidios por desempleo 1. 821K frente 1. 820K esperadas y 1. 809K anteriores. Solicitudes de desempleo, promedio de 4 semanas 210,75K frente 210,00K anteriores.

El aumento de las presiones sobre los costes empieza a preocupar a la economía de la zona euro.

Los datos del PMI de la zona euro publicados hoy muestran un contraste significativo. Si bien el sector industrial se mantuvo estable en abril, aunque con ciertas reservas, el sector servicios sufrió debido a la menor demanda derivada del conflicto en Oriente Medio. El aumento de los precios de la energía está empezando a afectar a las economías francesa y alemana, lo que no augura nada bueno.

El mercado ignora al elefante en la habitación: La industria británica cree que su situación es la más pesimista desde la pandemia.

Las repercusiones del conflicto en Oriente Medio afectan negativamente a las perspectivas de la industria manufacturera británica.

La Fed enfría los recortes y obliga al mercado a prepararse para tipos altos más tiempo

Puntos clave El mercado empieza a asumir un escenario de tipos altos durante más tiempo por el impacto inflacionista de la guerra en Oriente Medio. Crece con fuerza el número de economistas que ya no espera recortes de la Fed este año. El nuevo entorno complica el apoyo monetario a los activos de riesgo y refuerza la presión sobre valoración, crecimiento e inflación.

La eurozona entra en contracción y complica aún más el escenario del BCE

Puntos clave La eurozona entra en contracción en abril, con un PMI compuesto de 48,6, mínimo de 17 meses. El deterioro se concentra en servicios, mientras la industria resiste apoyada en acopio de inventarios. La guerra en Oriente Medio vuelve a tensionar precios, suministros y expectativas, complicando aún más el papel del BCE.

El Ibex arranca a la baja y vuelve a ceder terreno por el repunte del petróleo

Puntos clave El Ibex 35 abrió con una caída del 0,84% y perdió la cota de los 17. 900 puntos, presionado otra vez por el repunte del petróleo. El Brent volvió a situarse por encima de los 103 dólares por barril en un mercado aún condicionado por el bloqueo de Ormuz y la tensión entre EE. UU. e Irán. Bankinter, Dia y Santander centraron parte del foco empresarial en una apertura marcada por el castigo a Aena y las dudas sobre el ciclo.

Confianza del consumidor en la zona euro (Abr) -20,6 -18,0 esperado y -16,3 anterior

Simkus, del BCE: El Banco Central Europeo no debería subir los tipos de interés en abril.

Declaraciones del miembro del comité de política monetaria del BCE, Gediminas Simkus. El BCE no debería subir los tipos de interés en abril. No podemos descartar una subida de tipos este año.

Alemania recorta a la mitad su previsión de PIB por la guerra con Irán.

Nuevas previsiones del Ministerio de Economía alemán: Prevé un crecimiento del PIB del 0,5% en 2026, frente al 1,0% previsto anteriormente. Prevé un crecimiento del PIB del 0,9% en 2027, frente al 1,3% previsto anteriormente. Se prevé que la inflación aumente al 2,7% en 2026 y al 2,8% en 2027. Se prevé que las exportaciones se mantengan estables este año y aumenten un 1,3% en 2027.

Índice de precios de viviendas nuevas (Mensual) (Mar) Canadá -0,2%frente 0,2% esperado y 0,3% anterior

Trump presiona abiertamente a la Fed y deja claro qué espera de Kevin Warsh

Puntos clave Trump ha admitido que se sentiría decepcionado si Kevin Warsh no rebaja los tipos al asumir la presidencia de la Fed. Warsh ha defendido en el Senado la independencia de la política monetaria, aunque sin rechazar que los cargos públicos opinen sobre los tipos. El contexto energético y el repunte de las expectativas de inflación complican la presión de la Casa Blanca para forzar bajadas de tipos.