Ormuz, el BCE y los resultados tecnológicos marcarán el rumbo de los mercados
- Las bolsas europeas apuntan a una apertura plana, con el petróleo y Oriente Medio como principales focos de riesgo.
- Alphabet y Tesla pondrán a prueba esta semana la narrativa de monetización de la inteligencia artificial.
- El BCE mantendría los tipos en el 2,25%, aunque septiembre se perfila como la fecha más probable para una nueva subida.
Las bolsas europeas apuntan a una apertura plana, en una jornada en la que Japón permanece cerrado y Corea del Sur recoge las fuertes caídas registradas el viernes, con descensos cercanos al 4%. En Reino Unido, Burnham será nombrado hoy primer ministro.
Renta 4 Banco señala que el principal foco vuelve a situarse en Oriente Medio, tras una novena noche de ataques estadounidenses contra Irán. Los objetivos se han extendido más allá de las instalaciones estrictamente militares, alcanzando puentes, infraestructuras y puertos, lo que reduce las posibilidades de un retorno próximo al alto el fuego.
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Ormuz, prácticamente paralizado
Los contraataques iraníes continúan, con Kuwait entre los países más afectados. Una instalación petrolera ha sufrido daños materiales importantes y ha tenido que ser evacuada, mientras que dos plantas energéticas y de desalinización también han sido alcanzadas.
Irán ha anunciado formalmente el colapso del memorando de entendimiento del 17 de junio. Además, la Guardia Revolucionaria ha advertido de que ningún cargamento de petróleo, gas o fertilizantes atravesará el estrecho de Ormuz sin su autorización.
En este contexto, el Brent supera los 90 dólares por barril, con un avance cercano al 3% en la sesión y una subida acumulada de alrededor del 30% desde comienzos de julio. Renta 4 considera que este escenario puede seguir presionando a los bonos, provocando nuevas subidas de las rentabilidades.
Alphabet y Tesla examinan la monetización de la IA
En el sector tecnológico, los resultados de Alphabet y Tesla, previstos para el miércoles, serán el primer gran examen de la semana. El mercado analizará cuántos ingresos vinculados a la inteligencia artificial están generando las compañías por cada dólar invertido.
Una decepción de Alphabet podría acelerar la corrección tecnológica. Por el contrario, una mejora clara en cloud e IA podría actuar como catalizador para un rebote, después de que el Nasdaq cayese un 4% la pasada semana y el índice de semiconductores de Filadelfia retrocediese un 10%.
Renta 4 destaca que Apple ha mostrado un mejor comportamiento relativo entre los grandes valores tecnológicos, en un mercado que parece premiar la disciplina de capital frente a los elevados planes de inversión de los hiperescaladores.
El BCE mantendría los tipos en el 2,25%
La principal referencia monetaria será la reunión del BCE del jueves. Renta 4 espera que el organismo mantenga el tipo de depósito en el 2,25%, después de la subida de 25 puntos básicos aprobada en junio.
La moderación del IPC de junio ha reducido la urgencia de una segunda subida consecutiva. Sin embargo, la ruptura del alto el fuego y el repunte energético obligarán a Christine Lagarde a mantener un discurso prudente y dependiente de los datos.
El mercado sitúa ahora la reunión del 10 de septiembre como la fecha más probable para una nueva subida de 25 puntos básicos, coincidiendo con la actualización de las previsiones de crecimiento e inflación.
La agenda macroeconómica se completará con los PMI preliminares de julio y la encuesta ZEW, mientras que la temporada de resultados del segundo trimestre ganará intensidad. Para Renta 4, las compañías deberán justificar las valoraciones actuales mediante beneficios sólidos y guías convincentes.
La combinación de tensiones en Ormuz, dudas sobre la rentabilidad de la IA, presión sobre las rentabilidades de los bonos y cambios en la Reserva Federal sugiere que la volatilidad seguirá siendo una constante durante el resto de 2026.