Bankinter espera una semana de menos a más para las bolsas
- Bankinter espera una semana de menos a más, apoyada en el BCE y en los resultados empresariales.
- La inflación se modera, la economía mantiene un buen tono y las cuentas corporativas superan expectativas.
- La geopolítica seguirá condicionando al mercado, aunque el Brent por debajo de 100 dólares limita el riesgo.
Bankinter considera que el tono de las bolsas debería mejorar esta semana, apoyado en la reunión del Banco Central Europeo, la publicación de nuevos resultados empresariales y una agenda macroeconómica que previsiblemente seguirá mostrando resistencia.
La entidad reconoce que la pasada semana fue intensa, con referencias relevantes sobre inflación, política monetaria y resultados corporativos. Pese a ello, interpreta las caídas registradas como una sana toma de beneficios dentro de un contexto de fundamentales todavía favorables.
Inflación, resultados y crecimiento sostienen al mercado
La inflación estadounidense se moderó en junio hasta el 3,5%, desde el 4,2% anterior, reforzando la percepción de que el máximo de las presiones inflacionistas podría haber quedado atrás. En Europa, la inflación también descendió hasta el 2,8%, desde el 3,2% previo.
Para Bankinter, esta evolución reduce la presión sobre los bancos centrales y disminuye la probabilidad de nuevas subidas de tipos. Sin embargo, Kevin Warsh mantuvo un mensaje prudente en sus comparecencias ante el Congreso y el Senado, reiterando su compromiso con el control de la inflación y sin ofrecer pistas claras sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal.
Los resultados empresariales también ofrecieron un soporte importante. El sector financiero destacó especialmente, con fortaleza en las actividades de mercados y banca de inversión, mientras que la inversión crediticia aumentó de media un 9%. Compañías como ASML, Richemont o BlackRock también publicaron cifras favorables.
La macroeconomía estadounidense continuó mostrando fortaleza, con buenos registros en ventas minoristas, actividad manufacturera y confianza del consumidor. La principal nota negativa procedió del aumento de la tensión entre Estados Unidos e Irán, que impulsó el Brent hasta los 90 dólares, aunque todavía lejos del umbral de los 100 dólares por barril.
El BCE podría adoptar un tono menos duro
La reunión del BCE del jueves será una de las principales referencias de la semana. Bankinter espera que el organismo mantenga los tipos sin cambios, con la facilidad de depósito en el 2,25%, el tipo de crédito en el 2,40% y la facilidad marginal en el 2,65%.
La moderación de la inflación, un crecimiento económico todavía positivo y un Brent consolidado por debajo de los 100 dólares ofrecen margen para mantener una actitud de espera. La entidad interpreta la subida de 25 puntos básicos aprobada en junio como una decisión preventiva, más que como el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento monetario.
La temporada de resultados entra en una fase decisiva
Esta semana publicarán sus cuentas compañías como General Motors, Halliburton, Alphabet, Tesla, Intel y American Express en Estados Unidos, mientras que en Europa será el turno de Iberdrola, Santander, UniCredit o Repsol.
Bankinter espera que el balance continúe siendo sólido. El consenso anticipa un crecimiento del beneficio por acción del 24% en Estados Unidos y del 15% en Europa durante el segundo trimestre, y las cifras conocidas hasta ahora están superando las previsiones.
La agenda se completará con la encuesta ZEW alemana y los PMI preliminares de Europa y Estados Unidos, que deberían permanecer en zona de expansión. Además, el lanzamiento del nuevo modelo Kimi K3 por parte de la china Moonshot vuelve a elevar el temor a que China recorte su distancia tecnológica frente a Estados Unidos.
En conjunto, Bankinter considera razonable que las bolsas recuperen parte de las pérdidas de la semana pasada. La entidad espera una semana de menos a más, siempre que la situación geopolítica no provoque una nueva escalada del petróleo por encima de los 100 dólares.