La caída de SpaceX enfría el entusiasmo por las grandes salidas a bolsa
- SpaceX cotiza por debajo del precio de su salida a bolsa y acumula una caída superior al 40% desde máximos.
- El retroceso enfría el entusiasmo por otras grandes OPV, entre ellas las potenciales salidas a bolsa de OpenAI y Anthropic.
- El mercado empieza a cuestionar tanto las valoraciones de las megacotizadas como el retorno de las inversiones en inteligencia artificial.
La fuerte corrección de SpaceX tras su espectacular debut bursátil comienza a enfriar las expectativas sobre las próximas grandes salidas a bolsa en Estados Unidos.
Las acciones de la compañía cotizan cerca de los 126 dólares, alrededor de un 7% por debajo del precio de 135 dólares fijado en su OPV. Además, el valor acumula un descenso superior al 40% desde su máximo intradía de 225,64 dólares.
Pese a esta caída, SpaceX mantiene una valoración superior a 1,6 billones de dólares. Sin embargo, el deterioro de la cotización ha cambiado el tono del mercado y ha incrementado las dudas sobre la capacidad de futuras megacotizadas para sostener valoraciones tan exigentes.
La entrada rápida en índices no ha evitado la corrección
Antes de la salida a bolsa, Nasdaq modificó sus requisitos mínimos de capital flotante y antigüedad para facilitar la incorporación de nuevas compañías de gran tamaño a sus índices. SpaceX entró en el Nasdaq 100 el pasado 7 de julio, mientras que FTSE Russell también flexibilizó sus normas para acelerar la inclusión de grandes recién llegadas.
Estas decisiones favorecen la llegada de flujos procedentes de fondos pasivos, pero no han impedido la caída posterior de la acción.
Un mercado de OPV concentrado en pocas operaciones
El mercado estadounidense de salidas a bolsa está siendo impulsado por un reducido grupo de operaciones de gran tamaño. Durante 2026 se han completado 86 OPV, un 22,5% menos que en el mismo periodo del año anterior, aunque el capital captado se ha disparado hasta 142.400 millones de dólares.
SpaceX concentró 75.000 millones, mientras que la cotización estadounidense de SK Hynix captó más de 26.000 millones. Cerebras, Innio y Madison Air aportaron conjuntamente otros 10.230 millones.
Esta elevada concentración implica que el comportamiento de SpaceX tiene una influencia considerable sobre el sentimiento hacia el conjunto del mercado de nuevas emisiones.
Las dudas sobre la IA alcanzan a OpenAI y Anthropic
El deterioro del sentimiento coincide con una revisión más amplia de las expectativas sobre el retorno de la inversión en inteligencia artificial. La venta de capacidad informática sobrante por parte de Meta y la mejora de los modelos de código abierto han reforzado las dudas sobre si el enorme gasto en infraestructura generará beneficios suficientes.
Este cambio de narrativa puede afectar a las potenciales OPV de OpenAI y Anthropic. Anthropic estaría preparando reuniones con inversores para una posible salida a bolsa durante 2026, mientras que OpenAI podría retrasar la operación hasta el próximo ejercicio.
La caída de SpaceX no cierra la ventana de las grandes OPV, pero obliga a los futuros debutantes a justificar con mayor claridad sus valoraciones, su crecimiento y el retorno esperado del capital invertido.