El mercado espera una mejora sostenida de los márgenes de Ferrovial hasta 2028
- El consenso espera que los ingresos de Ferrovial superen los 10.000 millones de euros en 2026.
- El EBITDA crecería un 7,9%, con una mejora gradual del margen hasta el 17,3% en 2028.
- La generación de caja se debilitaría en 2026, pero se recuperaría con fuerza durante los dos ejercicios siguientes.
Las estimaciones del consenso para Ferrovial dibujan una evolución favorable durante los próximos ejercicios, apoyada en el crecimiento de las autopistas norteamericanas, la mejora de las tarifas y una progresiva expansión de los márgenes.
Según las previsiones recopiladas por TIKR, los ingresos aumentarían desde 9.627 millones de euros en 2025 hasta 10.050 millones en 2026, lo que supondría un avance del 4,4%.
La cifra de negocio mantendría un ritmo similar en los años siguientes, hasta alcanzar 10.494 millones en 2027 y 10.985 millones en 2028, con crecimientos del 4,4% y del 4,7%, respectivamente.
El EBITDA acelerará y los márgenes seguirán mejorando
El consenso prevé que el EBITDA aumente desde 1.457 millones de euros en 2025 hasta 1.572 millones en 2026, un 7,9% más.
La mejora se intensificaría en 2027 y 2028, con crecimientos del 9,7% y del 10,2%, respectivamente. Al final del periodo, el EBITDA alcanzaría aproximadamente 1.902 millones de euros.
El margen EBITDA pasaría del 15,1% en 2025 al 15,6% en 2026, antes de elevarse hasta el 16,4% en 2027 y el 17,3% en 2028.
El beneficio despegaría a partir de 2027
El beneficio neto normalizado se situaría en 693,8 millones de euros en 2026, apenas un 2,3% por encima de los 678 millones estimados para 2025.
El crecimiento sería mucho más elevado en los ejercicios posteriores. El consenso proyecta un beneficio de 824,4 millones en 2027 y de 980,5 millones en 2028, con avances cercanos al 19% en ambos años.
El beneficio por acción normalizado seguiría una trayectoria similar: pasaría de 0,95 euros en 2025 a 0,98 euros en 2026, 1,17 euros en 2027 y 1,37 euros en 2028.
La evolución del beneficio contable sería algo más irregular. El BPA bajo criterios GAAP descendería hasta 1,01 euros en 2026, pero se recuperaría hasta 1,14 euros en 2027 y 1,36 euros en 2028.
La generación de caja tocaría fondo en 2026
El principal punto débil de las previsiones aparece en el flujo de caja libre. Tras situarse en 1.035 millones de euros en 2025, descendería un 20,3% en 2026, hasta 824,8 millones.
Esta caída reduciría el margen de flujo de caja libre desde el 10,8% hasta el 8,2%, posiblemente como consecuencia del calendario de inversiones y del desarrollo de nuevos proyectos.
El consenso espera, no obstante, una recuperación muy significativa a partir de 2027. El flujo de caja libre subiría un 45,2%, hasta 1.198 millones, y volvería a crecer un 21,9% en 2028, hasta 1.460 millones.
El margen de caja alcanzaría así el 11,4% en 2027 y el 13,3% en 2028.
El dividendo mantendrá una trayectoria creciente
El consenso prevé que Ferrovial continúe elevando la remuneración al accionista. El dividendo por acción aumentaría desde 0,87 euros en 2025 hasta 0,93 euros en 2026.
Posteriormente se situaría en 0,97 euros en 2027 y alcanzaría 1,04 euros en 2028, con un crecimiento acumulado cercano al 20% durante el periodo.
En conjunto, las previsiones reflejan una Ferrovial con crecimiento sostenido de ingresos, expansión progresiva de márgenes y una fuerte recuperación de caja a partir de 2027. El principal reto será superar la debilidad prevista del flujo de caja en 2026 y convertir el buen comportamiento operativo en una mejora más visible del beneficio por acción.