El repunte del alivio se ha revertido rápidamente. La “certidumbre” aún elude a Wall Street.
El alivio que la pausa arancelaria parcial del miércoles trajo a Wall Street duró menos de 24 horas, ya que el jueves las acciones cayeron drásticamente en otra sesión volátil y borraron gran parte del repunte anterior.
El alivio que la pausa arancelaria parcial del miércoles trajo a Wall Street duró menos de 24 horas, ya que el jueves las acciones cayeron drásticamente en otra sesión volátil y borraron gran parte del repunte anterior.
La liquidación fue amplia y profunda, con el S&P 500 cayó más del 6% en sus mínimos del día. El dólar estadounidense y bonos del Tesoro a largo plazo también se movieron a la baja, y el índice de volatilidad Cboe volvió a subir por encima de 40, ya que los inversores temen que las grandes oscilaciones en el mercado puedan convertirse en una constante hasta que surja una imagen permanente en el comercio.
La pausa de Trump representa un claro cambio de postura política ante la preocupación por la extrema volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro. Sin embargo, seguimos esperando una incertidumbre significativa durante el período de 90 días, mientras el mercado asimila el impacto de los aranceles restantes en las perspectivas de crecimiento económico de EE.UU., declaró Chris Senyek, estratega jefe de inversiones de Wolfe Research, en una nota a clientes.
Si bien la pausa arancelaria fue ciertamente bien recibida por los comerciantes, no aclaró en gran medida las dudas sobre el crecimiento económico, especialmente considerando que los aranceles sobre China ahora están fijados en el 145%. Michael Gapen, director de economía estadounidense de Morgan Stanley, declaró en ”The Exchange” que dichos aranceles podrían provocar una drástica disminución del volumen comercial con una de las principales contrapartes de Estados Unidos.
Es muy diferente tener, por ejemplo, un 25% en todos los socios comerciales que concentrarlo todo en una sola relación comercial bilateral. Creo que corremos un riesgo muy considerable de que estos volúmenes comerciales disminuyan rápidamente —dijo Gapen—. Sin duda, se trata de una perspectiva de crecimiento más lento y una perspectiva de inflación más firme; creo que todo eso está claro. Simplemente no sabemos dónde se encuentra ese umbral no lineal entre las tasas arancelarias y los volúmenes comerciales.
El siguiente paso son las negociaciones con cada país, que probablemente generarán un flujo constante de titulares durante los próximos tres meses, o incluso más. Cuando se le preguntó el jueves sobre la posibilidad de extender la pausa arancelaria cuando se cumplan los 90 días en julio, Trump respondió: «Tendremos que ver qué sucede entonces».
Sin embargo, simplemente retrasar aún más la aplicación de aranceles más severos puede no ser suficiente para recuperar la confianza de los inversores, los líderes empresariales y los consumidores, que se han sentido desconcertados por la semana pasada.
“La incertidumbre por sí sola puede ser suficiente para que todos reduzcan sus gastos. Entonces se contrata menos, se gasta menos, los consumidores ahorran más, y todo se acumula, aunque no fuera necesario”, dijo Gapen.