Golpe estratégico: Squirrel lanza un nuevo canal en abierto y refuerza su dominio en distribución
Eduardo Imedio de Renta 4 Banco
Puntos clave
- Squirrel lanzará su segundo canal nacional en abierto el 1 de enero de 2026, con distribución en TDT a nivel estatal.
- El canal emitirá ficción de alto nivel y estará disponible también en plataformas de TV en España.
- El grupo utilizará uno de los servicios de difusión de Net TV, cuya licencia está renovada hasta 2040.
Squirrel ha anunciado el lanzamiento de su segundo canal nacional de televisión en abierto, cuya emisión comenzará el 1 de enero de 2026. El nuevo canal se distribuirá a través de la TDT con cobertura nacional y se integrará en las principales plataformas televisivas españolas. Según destaca el analista Eduardo Imedio, este movimiento llega tras la puesta en marcha del canal Squirrel TV, que sustituyó este año a Disney Channel, consolidando así la ambición del grupo dentro del mercado audiovisual español.
Nosotros pensamos que el lanzamiento de este segundo canal constituye un paso natural en la estrategia de expansión de contenidos del grupo, reforzando su presencia en la emisión lineal y ampliando capacidades de monetización.
Refuerzo de la capacidad de distribución
Para este segundo canal, la compañía utilizará uno de los dos servicios de difusión operados por Net TV, sociedad participada en un 75% por Squirrel. La clave reside en que la licencia de TDT de Net TV ha sido renovada hasta 2040, lo que garantiza un marco regulatorio estable y visibilidad a largo plazo para la distribución de contenidos.
La combinación entre la propiedad mayoritaria en Net TV y la renovación de la licencia permite a Squirrel asegurar su presencia en la TDT durante las próximas décadas, algo esencial en un entorno donde la distribución sigue siendo una palanca clave para la rentabilidad del grupo.
Desde nuestro punto de vista, este refuerzo regulatorio y de capacidad de difusión afianza el posicionamiento estratégico del grupo en un mercado donde el acceso al espectro es un activo muy escaso.
Lectura estratégica y valoración
El analista destaca que este movimiento encaja plenamente con la tesis de Squirrel, donde la división Network adquiere un papel clave como:
- Palanca de monetización directa del catálogo ya amortizado.
- Herramienta de retroalimentación del modelo flywheel del grupo.
- Elemento de diferenciación frente a competidores que dependen exclusivamente del streaming.
La valoración de Renta 4 se mantiene positiva y reitera su recomendación de sobreponderar, con un precio objetivo de 3,50 €/acción, apoyándose en la capacidad del grupo para integrar producción, distribución y monetización a través de varios canales simultáneos.
Reflexión de Capital Bolsa
Nosotros creemos que el lanzamiento de un segundo canal nacional confirma la fortaleza del modelo integrado de Squirrel. La expansión en TDT añade alcance, diversificación y capacidad de monetizar un catálogo ya pagado, lo que mejora el retorno sobre activos y refuerza la estabilidad de ingresos. La dimensión regulatoria —con una licencia segura hasta 2040— aporta además una ventaja competitiva clara en un sector donde el acceso al espectro es limitado.
En términos de mercado, el precio objetivo consenso para Squirrel se sitúa en torno a los 3,20–3,30 € por acción, con una recomendación media de compra moderada/sobreponderar, lo que indica que el mercado reconoce el valor estratégico del movimiento y concede margen adicional de revalorización.