El mercado gira el foco hacia la Fed, el IPC y los resultados del 2T26
Renta 4 Banco
- Las bolsas europeas abren sin grandes cambios, mientras los futuros de Wall Street recuperan terreno tras la festividad.
- La atención de la semana estará en el ISM servicios, las actas de la Fed, el IPC de EE.UU. y el arranque de resultados del 2T26.
- El mercado sigue desplazando el foco desde la geopolítica hacia la política monetaria y el ciclo económico estadounidense.
Las plazas europeas afrontan la apertura sin grandes variaciones, mientras que los futuros estadounidenses cotizan con subidas relevantes, con el S&P 500 avanzando un 0,3% y el Nasdaq 100 un 0,7%. Wall Street realiza así cierto ajuste al alza tras la festividad del pasado viernes, en línea con la mejora observada en las bolsas europeas.
El mercado sigue apoyado por un escenario macro algo más favorable, con indicadores de actividad en zona de expansión, señales de enfriamiento del empleo en Estados Unidos y un precio del petróleo estable en torno a los 72 dólares por barril, lo que contribuye a aliviar las presiones inflacionistas sobre la política monetaria.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Endesa | 40,10€ | 1,31 | 3,27% |
| Merlin Prop. | 15,43€ | 0,31 | 2,01% |
| Acerinox | 16,30€ | 0,30 | 1,84% |
| Cellnex | 26,68€ | 0,49 | 1,84% |
| Amadeus-A | 51,10€ | 0,90 | 1,76% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| ACS | 124,50€ | -7,40 | -5,94% |
| Mapfre | 4,42€ | -0,09 | -2,08% |
| Aena | 27,54€ | -0,38 | -1,38% |
| Bankinter | 15,08€ | -0,18 | -1,19% |
| Ferrovial SE | 60,20€ | -0,70 | -1,16% |
Arranca la temporada de resultados, aunque todavía de forma testimonial
De cara al conjunto de la semana, en el plano corporativo comenzará la temporada de resultados del segundo trimestre en Estados Unidos, aunque inicialmente de forma testimonial, con solo tres compañías del S&P 500 publicando sus cifras.
La temporada cobrará mayor relevancia a partir del 14 de julio, con la publicación de resultados de la banca de inversión estadounidense. En España, habrá que esperar hasta el 21 de julio para que empiecen a conocerse las primeras referencias relevantes.
Otra cita destacada será la incorporación efectiva de SpaceX al Nasdaq 100, prevista para el martes 7 de julio. Además, los resultados preliminares de Samsung permitirán tomar el pulso al ciclo de demanda vinculado a la inteligencia artificial, tras la volatilidad registrada la semana pasada en los fabricantes de semiconductores.
Las bolsas necesitarán apoyarse en los resultados del 2T26 para justificar valoraciones que siguen siendo exigentes en varios sectores.
Agenda macro: ISM servicios, actas de la Fed e IPC de EE.UU.
En el plano macroeconómico, la referencia clave más cercana será el IPC de junio en Estados Unidos, que se publicará el 14 de julio y será determinante para calibrar si la Reserva Federal puede mantener la pausa en los tipos de interés.
Durante esta semana, las principales citas serán el ISM de servicios de junio en Estados Unidos, que se conocerá hoy, y las actas de la última reunión de la Fed. En la Eurozona, destacarán la confianza inversora Sentix de julio, los precios a la producción y las ventas minoristas de mayo. En China, el foco estará en los datos de inflación de junio, tanto el IPC como los precios a la producción.
El mercado también seguirá pendiente de la evolución de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, así como de la debilidad del yen japonés, donde el riesgo de intervención cambiaria continúa sobre la mesa.
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El foco se desplaza hacia política monetaria y ciclo económico
A nivel de mercados, en las últimas sesiones se ha observado un desplazamiento del foco de los inversores desde la geopolítica hacia la política monetaria y el ciclo económico estadounidense.
La combinación de una inflación moderándose a ambos lados del Atlántico, con el IPC de la Eurozona en el 2,8% y el crudo en mínimos desde febrero, junto con un mercado laboral estadounidense mostrando señales de enfriamiento, permite a los bancos centrales justificar una pausa en su política monetaria.
En este contexto, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, se ha mostrado menos beligerante de lo temido, mientras que Christine Lagarde ha apuntado a un mayor equilibrio entre inflación y crecimiento.
Resultados exigentes y riesgo de volatilidad
Con las expectativas de subidas de tipos moderándose, aunque todavía sujetas a riesgos por la geopolítica y posibles efectos de segunda ronda, las bolsas deberán encontrar apoyo en la temporada de resultados del segundo trimestre.
Las estimaciones de consenso siguen siendo exigentes y están muy concentradas en sectores como Energía y Tecnología, algo que quedó reflejado en el episodio de volatilidad registrado la pasada semana en los semiconductores.
Además, las negociaciones entre Estados Unidos e Irán podrían extenderse más allá del 18 de agosto, manteniendo abierto un foco de incertidumbre relevante para el mercado energético. A ello se suma la debilidad del yen, que mantiene activo el riesgo de una intervención cambiaria por parte de las autoridades japonesas.
En conjunto, el mercado podría seguir mostrando volatilidad durante las próximas semanas, pendiente de la publicación de datos macroeconómicos clave para definir la dirección de las políticas monetarias y de una temporada de resultados que deberá confirmar si las valoraciones actuales siguen siendo sostenibles.