Dónde ve este reputado gestor oportunidades de inversión en estos momentos
Bryan Krug de Artisan Partners busca oportunidades donde otros no ven ninguna. Como gestor de cartera del equipo de crédito de Artisan, Krug busca una cartera concentrada que invierta selectivamente en todo el espectro de riesgo. Esto incluye activos que, aunque tengan un negocio sólido, son impopulares por alguna razón.
“Compramos empresas en crisis y en desuso cuando son buenas. Simplemente están en desuso debido a las circunstancias”, dijo Krug en una entrevista con CNBC.
Por ejemplo, cuando las compañías de cruceros se vieron afectadas durante la pandemia de Covid, él y su equipo intervinieron y proporcionaron financiación.
Esta estrategia le ha valido a Krug el reconocimiento de Morningstar, que recientemente le otorgó un premio a la excelencia en inversión 2025 como gestor de cartera de renta fija excepcional . La firma de servicios financieros afirmó que Krug perfeccionó un estilo agresivo pero eficaz para la inversión en bonos de alto rendimiento en su anterior firma, Waddell & Reed, y ha continuado ese éxito en Artisan Partners.
“Se ha rodeado de un equipo talentoso y, juntos, han seleccionado con tacto bonos corporativos y préstamos bancarios para construir una cartera concentrada y potente”, escribió Morningstar. “Combinando su trayectoria en Waddell & Reed y Artisan, Krug destaca como uno de los mejores inversores en bonos de alto rendimiento”.
El equipo, con sede en Denver y uno de los 11 grupos de inversión autónomos, está compuesto por un director de operaciones, analistas sénior, operadores de renta fija y un científico de datos. Utilizan métodos cuantitativos y técnicas cualitativas para generar ideas. Analizan la rentabilidad, el rendimiento y el valor relativo para delimitar el universo de inversión e identificar dislocaciones sectoriales y empresariales.
Los fondos que gestiona Krug incluyen el Artisan High Income Fund(ARTFX), con una calificación de cinco estrellas de Morningstar. El fondo, cerrado a la mayoría de los nuevos inversores, obtuvo una rentabilidad de la SEC a 30 días del 6,73% al 30 de junio y un ratio de gastos del 0,94%. La mayoría de sus inversiones son bonos corporativos: aproximadamente el 44% en activos con calificación B, el 26,5% en BB y el 20,3% en CCC e inferior.
Creando oportunidades
Krug afirmó que no considera necesariamente su estilo de inversión “agresivo” y cree que su cartera concentrada se centra en que las mejores ideas del equipo impulsen los resultados, en lugar de ser una oferta diversificada. Incluye tanto bonos de alto rendimiento como préstamos.
Además, los bonos de mayor calificación tienen precios más eficientes que los activos de menor calificación, dijo.
“Si consideramos algunas de las calificaciones más bajas, vemos que hay mucha más ineficiencia porque algunos inversionistas dirán: ‘Bueno, no quiero invertir en eso porque es arriesgado’”, dijo. “Así que eso crea oportunidades de forma muy selectiva”.
La investigación ascendente también ayuda a Krug y a su equipo a identificar activos específicos que tengan sentido. Además, el equipo da tiempo a las inversiones para resolver cualquier problema. Cuando las líneas de cruceros necesitaron financiación en 2020, el momento fue pésimo porque los operadores habían cerrado en medio de la pandemia, comentó.
“Invertimos a fondo en este sector y proporcionamos capital a las empresas para que básicamente tuvieran liquidez y pudieran superar la crisis del virus”, dijo Krug. “Compramos cuando estaban en dificultades, y ahora están en camino de obtener grado de inversión”.
El hombre de 48 años afirmó que sus 25 años en el sector le han ayudado a definir su estrategia. Originario de Milwaukee, estudió en la Universidad de Miami, Ohio, y se graduó en 1999 con un título en finanzas. Posteriormente, trabajó en Pacholder Associates, posteriormente adquirida por JPMorgan, como analista de una cartera en dificultades. Esto le permitió comprender los modelos de negocio y analizar cómo las cosas fallan, afirmó.
“Lo primero que creo que aprendí es simplemente evitar errores y luego buscar selectivamente oportunidades para invertir capital cuando otras personas entran en pánico”, dijo.
Encontrando oportunidades ahora
Actualmente, Krug ve oportunidades en varias áreas del mercado de renta fija. Una de ellas es el corretaje de seguros, donde la firma ha tenido una importante presencia a lo largo del tiempo, afirmó.
“La correduría de seguros tiene excelentes características crediticias y flujos de ingresos predecibles”, afirmó. “Tiene márgenes altos, lo que respalda una sólida valoración en términos de capital”.
La principal participación del Artisan High Income Fund es el corredor de seguros Ardonagh Group, con un 4,5% de los activos al 30 de junio.
- Ardonagh Group
- VistaJet
- Charter Communications
- X Corp
- Carnival Corp
- NCL Corp
- TKC Holdings
- Medline Industries
- Alliant Holdings
- Acrisure