La producción manufacturera de la zona euro aumenta por primera vez en dos años

• El Índice HCOB PMI de Producción del Sector Manufacturero de la Zona Euro se situó en 50.5 (48.9 en febrero), indicando su máxima de treinta y cuatro meses.
• Se observan indicios de recuperación a medida que los niveles de producción aumentan por primera vez desde marzo de 2023.
• Datos recopilados entre el 12 y el 24 de marzo

Los datos del índice HCOB PMI®, compilados por la firma S&P Global, mostraron los primeros indicios de una recuperación significativa en el sector manufacturero de la zona euro al final del primer trimestre.

Los resultados finales de la encuesta indican un aumento mensual de la producción manufacturera por primera vez en dos años. Esta expansión fue la más rápida en casi tres años, pero en general fue marginal y se situó por debajo del promedio histórico. Se lograron mayores volúmenes de producción a pesar de una nueva caída, aunque más lenta, de los nuevos pedidos.

El empleo, la actividad de compra y los inventarios continuaron disminuyendo, mientras que a su vez, se observó una ligera caída en la confianza empresarial.

El Índice HCOB PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro, una medida de la salud en general del sector industrial de la zona euro compilada por la firma S&P Global, subió por tercer mes consecutivo en marzo, hasta el nivel 48.6 frente a 47.6 registrado en febrero.

Aunque la nueva lectura sigue indicando un deterioro en la salud del sector industrial, el índice PMI señaló un declive, que fue solo modesto en general y el más lento desde enero de 2023. Solo dos de los países de la zona euro cubiertos por el estudio PMI registraron lecturas expansivas del índice PMI Manufacturero en marzo: Grecia e Irlanda.

La recuperación observada en Grecia fue sólida en general y la más rápida en casi un año, mientras que el crecimiento irlandés perdió impulso.

Las condiciones de las empresas industriales siguieron siendo difíciles en el resto de los países, aunque se observaron algunos tímidos indicios de recuperación, especialmente en Alemania y Francia, las dos grandes economías de la unión monetaria, donde las cifras del índice PMI manufacturero fueron las más altas en treinta y un y veintiséis meses respectivamente. Un renovado aumento de la producción manufacturera en la zona euro fue el punto culminante de los últimos datos de la encuesta HCOB PMI.

Aunque solo marginal en general, la expansión fue la primera en dos años y la más marcada desde mayo de 2022. Cabe destacar que el crecimiento de la producción se logró a pesar de una nueva caída mensual del volumen de nuevos pedidos.

Los nuevos pedidos de fábrica cayeron en marzo, como lo han hecho continuamente durante casi tres años, pero el ritmo de declive fue el más débil de este período.

Los mercados de exportación* siguieron lastrando el rendimiento de las ventas, ya que la demanda de clientes extranjeros cayó de nuevo. No obstante, el ritmo de contracción fue el más lento desde abril de 2022.

El nivel de pedidos pendientes se redujo en el sector manufacturero de la zona euro en marzo, ya que un aumento de la producción vino acompañado de una menor entrada de nuevos pedidos.

Sin embargo, la disminución de los pedidos pendientes fue la menos pronunciada desde julio de 2022. Las fábricas de la zona euro realizaron nuevos recortes de plantilla al final del primer trimestre, en medio de indicios de exceso de capacidad.

De todas formas, el ritmo de destrucción de empleo Los fabricantes de la zona euro redujeron sus volúmenes de compras al final del primer trimestre, aunque en una medida que fue la menos marcada en poco más de dos años y medio. No obstante, los inventarios de materias primas se redujeron a un ritmo ligeramente superior al de febrero.

Las existencias de productos terminados también se redujeron, como ha ocurrido mensualmente durante casi dos años. Mientras tanto, las fábricas encuestadas de la zona euro informaron de plazos de entrega de los proveedores más rápidos. De hecho, la mejora en el rendimiento de los proveedores fue la mayor desde junio de 2024.

Los precios pagados por los fabricantes de la zona euro continuaron subiendo en marzo, prolongando la tendencia inflacionista observada en lo que va de año hasta la fecha. La tasa de aumento también se aceleró hasta alcanzar su máxima en siete meses, pero se mantuvo moderada en comparación con la tendencia del estudio.

Los precios cobrados por los productos fabricados en la zona euro aumentaron marginalmente en medio de una intensificación de las presiones de los costes, indicando el primer aumento mensual desde agosto de 2024.

De cara a los próximos doce meses, los fabricantes de la zona euro prevén mayores volúmenes de producción, con expectativas de crecimiento ligeramente superiores a la media de la serie.

No obstante, el nivel de optimismo cayó hasta su mínima de tres meses.

Países clasificados por PMI Manufacturero: marzo

• Grecia 55.0 máxima en 11 meses Irlanda 51.6 mínima en 2 meses
• Países Bajos 49.6 mínima en 2 meses
• España 49.5 mínima en 14 meses
• Francia 48.5 (flash: 48.9) máxima en 26 meses
• Alemania 48.3 (flash: 48.3) máxima en 31 meses
• Austria 46.9 máxima en 25 meses Italia 46.6 mínima en 2 meses