Gilles Moëc (AXA IM): "Esperamos un recorte de 25 puntos básicos esta semana y que el BCE deje claro que está preparado para seguir ajustando’"
Os enviamos un análisis de Gilles Moëc, economista jefe en AXA IM, sobre la política monetaria del BCE. “El entorno macroeconómico actual permite al BCE actuar con rapidez y contundencia. Esperamos un recorte de 25 puntos básicos esta semana y que el BCE deje claro que está preparado para seguir ajustando si la situación lo requiere”, indica Gilles Moëc.
“Aunque no esperamos un ‘festival dovish’, el BCE no necesita ser excesivamente prescriptivo. Bastaría con mensajes como ‘estamos preparados para actuar según evolucione la situación macroeconómica’. El mercado estará muy pendiente de si el comunicado mantiene que la política monetaria sigue siendo ‘restrictiva’. Si no cambia esa fórmula, el BCE conserva margen para recortes adicionales sin modificar su postura general”, concluye Moëc.
En cuanto a las perspectivas de AXA IM, el economista señala que “nuestro escenario central es que el tipo de interés baje hasta el 1 % antes de final de año, frente al 1,50 % previo al ‘Día de la Liberación’. La combinación de menor actividad, petróleo más barato y un euro más fuerte está acelerando la desinflación en la zona euro, lo que refuerza el margen de actuación del BCE”.
En este punto, Moëc comenta que “El fortalecimiento del euro, casi un 8 % frente al dólar desde la toma de posesión de Trump y un 8 % frente al yuan, también añade presión bajista sobre los precios, con implicaciones claras para la política monetaria. Según las propias estimaciones del BCE, solo la apreciación del euro reduciría la inflación entre 0,3 y 0,4 puntos porcentuales”.