El IPC español se mantiene en el 3,2% en junio y sigue por encima del 3% por cuarto mes consecutivo
- El IPC español se mantuvo en junio en el 3,2% interanual, encadenando tres meses consecutivos en ese nivel.
- La inflación acumula cuatro meses por encima del 3%, pese a la moderación de los carburantes.
- La inflación subyacente se moderó una décima, hasta el 2,9%, lo que supone una señal algo más favorable.
- Electricidad y gas presionaron al alza los precios, mientras que los combustibles y lubricantes para vehículos tiraron a la baja.
- El INE publicará el dato definitivo del IPC de junio el próximo 15 de julio.
El Índice de Precios de Consumo se mantuvo en junio en el 3,2% interanual, el mismo nivel registrado en los dos meses anteriores. Con este dato, la inflación española encadena cuatro meses consecutivos por encima del 3%, en un contexto todavía condicionado por la volatilidad energética y el impacto de la guerra en Irán.
La inflación general sigue anclada en el 3,2%
Según el dato avanzado por el Instituto Nacional de Estadística, el IPC no mostró variación en tasa interanual respecto al mes anterior. La estabilidad del dato refleja dos fuerzas contrapuestas: por un lado, el encarecimiento de la electricidad y el gas; por otro, la moderación de los combustibles y lubricantes para vehículos personales.
El resultado mantiene la inflación en niveles todavía elevados, aunque sin un nuevo repunte en la tasa general. La lectura es relevante porque el mercado esperaba cierta moderación del IPC, por lo que el dato confirma que la normalización de precios sigue siendo gradual y desigual.
La subyacente baja al 2,9%
La parte más favorable del dato se encuentra en la inflación subyacente, que excluye alimentos no elaborados y productos energéticos. Esta tasa se redujo una décima en junio, hasta el 2,9%.
La moderación de la subyacente es importante porque ofrece una lectura más limpia de las presiones internas de precios. Aun así, el nivel sigue siendo relativamente elevado y no permite concluir todavía que las tensiones inflacionistas hayan desaparecido.
Electricidad y gas presionan al alza
El INE explicó que la electricidad y el gas contribuyeron al alza del IPC en junio, al encarecerse más que en el mismo mes del año anterior. Este efecto se explica, en parte, por la desaparición de determinadas medidas fiscales sobre la energía desde el 1 de junio.
En sentido contrario, los combustibles y lubricantes para vehículos personales ayudaron a contener la tasa general, al registrar una evolución más favorable que la observada en junio de 2025.
El IPC mensual sube un 0,6%
En términos mensuales, el IPC avanzó un 0,6% en junio respecto a mayo, cinco décimas más que en el mes anterior. Con este incremento, la inflación mensual acumula cinco meses consecutivos de alzas.
Por su parte, el IPC armonizado mantuvo su tasa interanual en el 3,6%, con una subida mensual también del 0,6%. La inflación subyacente del IPCA se situó en el 3,3%.
Lectura para mercado
El dato deja una lectura mixta. Por un lado, la inflación general no repunta y la subyacente se modera ligeramente. Por otro, el IPC se mantiene por encima del 3% y no confirma todavía una desinflación clara.
Para el mercado, la referencia refuerza la idea de que el proceso de normalización de precios será lento. La evolución de la energía seguirá siendo clave, especialmente en un contexto en el que el petróleo y el gas continúan expuestos al riesgo geopolítico en Oriente Medio.
De cara al Banco Central Europeo, el dato español por sí solo no debería alterar el escenario de prudencia. La atención seguirá centrada en las cifras agregadas de inflación de la eurozona y, especialmente, en la evolución de la inflación subyacente.