Las ganancias del dólar se reducen a medida que los operadores digieren lo que sigue con los aranceles de Trump.
Justin Low
Antes de la sesión, el USD/JPY volvió a cotizar al alza hacia 146,00 antes de caer gradualmente hasta niveles cercanos a 145,20 durante el día. El par aún acumula una subida del 0,3% hoy, pero las ganancias no son nada destacables en comparación con las anteriores. Lo mismo ocurre con el EUR/USD, que llegó a cotizar a 1,1210 en sus mínimos, pero ahora ha subido hasta 1,1275 en el día.
Puede que el Tribunal de Comercio Internacional de Estados Unidos haya dictaminado que bloquee los aranceles recíprocos de Trump, pero eso no significa que sea el fin. Trump apelará la decisión y seguramente acelerará la moción en los tribunales para intentar que se anule el fallo. Y, como era de esperar, Trump lo hará público y reafirmará su firme convicción de ganar la apelación.
Algunos antecedentes de esto que comentamos anteriormente:
Cabe recordar que la Constitución de los Estados Unidos otorga al Congreso la facultad de imponer aranceles, pero gran parte de esta facultad se ha delegado al Poder Ejecutivo (liderado por el presidente) desde la Ley de Expansión Comercial de 1962. Esto significa que el Poder Ejecutivo puede tomar decisiones sobre aranceles sin necesidad de la aprobación del Congreso. Por lo tanto, los tribunales han permitido que el Poder Ejecutivo conserve esta facultad, al menos hasta hoy, cuando se publique la última sentencia mencionada.
Entonces, eso es lo que Trump intenta desafiar, al parecer. No soy un experto legal, pero algunas opiniones sobre la situación indican que es probable que se confirme la decisión del tribunal.
Sin embargo, Trump aún tiene otros caminos por recorrer si realmente quiere seguir adelante con los aranceles como se ve aquí .
Dicho esto, todas las demás vías tomarán mucho más tiempo. Este puede oscilar entre seis meses y un año. Y mientras tanto, los supuestos aranceles recíprocos no deberían cobrarse, con razón.
A su vez, esto supone una pérdida de ingresos para el gobierno en un momento en que el mercado de bonos ya muestra cierta inquietud respecto al déficit estadounidense. Entonces, ¿qué ocurre ahora también con los planes de Trump de recortar impuestos? Ese es otro punto a considerar en todo esto.
Y aunque Trump se enfrenta al mundo con aranceles, la lucha contra China sigue siendo una en la que está especialmente decidido a ganar.
Lo que se disimula con aranceles es, sin duda, un avance en la disociación entre Estados Unidos y China. Y con el tiempo, tendremos aranceles sectoriales más severos contra China, y todo esto seguramente será más evidente. Pero, al menos por ahora, su plan ha tropezado con un obstáculo.
Por un lado, todo esto podría al menos aliviar las preocupaciones sobre la inflación. Y eso quizás facilite un poco la labor de la Fed a corto plazo. Pero si Trump continúa impulsando los aranceles por otros caminos, seguirá siendo un problema para el banco central, ya sea a finales de este año o a principios del próximo. Así que, en ese sentido, simplemente se está postergando el asunto.
Pero también desde una perspectiva política, ¿cómo afectará todo esto a la imagen de Trump de cara a las elecciones de mitad de período de noviembre del próximo año?
En una época en la que el mundo pasa de un tema a otro con tanta rapidez, sería más fácil para Trump sembrar el caos ahora y probablemente ser olvidado el año que viene. Pero si aún nos enfrentamos al problema de los aranceles, con un posible impacto en la economía estadounidense para el segundo o tercer trimestre del próximo año, esto no le traerá buena imagen a Trump de cara a las elecciones intermedias. Y eso también será algo que deberá considerar.
Hay mucho en juego y, en esencia, los mercados enfrentan aún más incertidumbre. Hay margen para un respiro a corto plazo, pero dependiendo de la respuesta de Trump, la reacción inicial que estamos viendo podría no ser válida a largo plazo.
En cualquier caso, no cabe duda de que los planes de Trump se han topado con un pequeño obstáculo por el momento. Pero una desviación no significa necesariamente un cambio de rumbo al final. Así que, tengan eso en cuenta.