El mercado de opciones subestima la posibilidad de grandes movimientos del mercado en torno a la reunión de Jackson Hole, afirma Goldman Sachs

El banco de Wall Street considera que las estrategias de combinación de opciones (una operación diseñada para capturar un movimiento de un activo subyacente en cualquier dirección, generalmente en torno a un evento particular) en su mayoría tienen precios por debajo de los promedios históricos del simposio del banco central.

La reunión ha adquirido mayor importancia este año porque se espera que un discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, proporcione pistas sobre el ritmo de los recortes de las tasas de interés en los próximos meses.

Goldman destaca los fondos cotizados en bolsa Financial Select Sector SPDR (XLF) y SPDR S&P Bank como valores con precios inferiores a los promedios de los últimos 15 años.

"Los straddles XLF implican un movimiento de +/-1,6 % actualmente descontado en el precio de una opción a una semana frente al precio histórico de +/-2,3 %", escribe el equipo de investigación de derivados de Goldman dirigido por John Marshall, en una nota fechada el miércoles.

Para acciones individuales, los precios de las opciones de Bank of America y Morgan Stanley son los más atractivos, según Goldman. "Las opciones de BAC cotizan un movimiento de +/-2,6%, por debajo del precio promedio histórico de straddle del 3,7%. Las opciones de MS cotizan un movimiento de +/-2,5%, un 31% de descuento sobre su costo histórico de straddle".

Jamie Chisholm