El gráfico semanal: Amadeus como ejemplo
Tras el repunte de la semana previa, estas últimas sesiones no han sido buenas para los bonos de alto riesgo (high yield), a los que dedicábamos nuestro gráfico de la semana pasada.
Aunque las caídas han sido moderadas en relación con las de mediados de marzo, pensamos que los bonos high yield no han tocado todavía su "suelo", y seguiríamos recomendando estar básicamente apartados de ellos, salvo muy escasas excepciones. Nos alineamos así con la opinión de muchos analistas y Bancos de inversión, entre ellos Goldman Sachs, de que lo peor para los "high yields" está todavía por llegar ya que, a pesar del plan de estímulo de la Fed, las condiciones económicas podrían deteriorarse adicionalmente.
Es precisamente esa previsión cautelosa la que probablemente ha llevado a Amadeus a recaudar 1.500 millones de euros para fortalecer sus reservas de liquidez y su balance, a la vista de las malas perspectivas para los volúmenes de tráfico aéreo, incluso cuando la epidemia haya pasado.