Sector Ferroviario. Renfe podría suspender el restante de contratos de compra de trenes por la Ley del Clima (Valoración)
Renta 4 Banco
Según aparece en prensa, RENFE podría suspender la licitación de dos de los contratos dentro del programa de inversiones que estaban previstos adjudicarse antes de finales del primer semestre. El motivo estaría en que bajo el marco de la nueva Ley de Cambio Climático y Transición Energética esta nueva flota basada en trenes híbridos (diésel, eléctricos) no cumpliría con los objetivos de alcanzar la neutralidad climática antes de 2050.
Los contratos que serían suspendidos son el de 105 trenes regionales de media distancia (presupuesto de 1.322 mln eur) y el de 38 trenes de cercanías y regionales híbridos (474 mln eur).
Estos contratos serían sustituidos por otros en los que seguramente se basaría en trenes eléctricos e híbridos.
Valoración:
1-. Noticia negativa puesto supondrá un retraso de al menos 1/2 años en las adjudicaciones de estos contratos que estaban previstos para antes del 1S21, reduciendo de esta forma el flujo de noticias positivo esperado para los próximos meses.
2-. Noticia negativa para CAF, pero de impacto limitado, puesto que había muchas esperanzas en que fuera uno de los grandes beneficiados en las adjudicaciones de estos contratos. Sin embargo, los contratos ya ganados hasta la fecha unido al pipeline de CAF consideramos son más que suficientes para cumplir con los objetivos de contratación superior a 1x ventas para el conjunto de 2021.
3-. Noticia negativa para Talgo por los mismos motivos que en CAF, aunque en menor medida, puesto que no se vería alterada la licitación para 40 cabezas tractoras de Alta Velocidad por 294,8 mln eur en la que estimamos cuenta con una gran probabilidad de éxito.
Reiteramos nuestra recomendación en CAF de SOBREPONDERAR y P.O. 47,40 eur/acc.
Reiteramos nuestra recomendación en TALGO de SOBREPONDERAR y P.O. 5,20 eur/acc.