IAG: Resultados 4T 2025 sólidos. Aumento del dividendo.
Bankinter
Cifras 4T 2025 (vs consenso de mercado): Ingresos 7.979M€ (-0,8%) vs 8.066M€ estimado; BNA 639M€ (-63%) vs 717,5M€ estimado; Capacidad (asientoskilómetro ofertados, AKO): 85.848M (+1,8%); Coeficiente de Ocupación/Load Factor 85,1% (vs 85,6% 4T 2024); Pasajeros 73.066M vs 72.181M en 4T 2024.
Los Ingresos Unitarios de pasaje (asientos-kilómetro ofertados) se reducen hasta 8,08€ (-2,1%). Se moderan los costes en el trimestre: Mantenimiento (- 17,5%), Combustible (-3,1%) y Costes de Personal (-7,9%). Con todo ello, los Gastos de Explotación totales se reducen (-2,8%), frente a una moderación de Ingresos de -0,8%. Mantiene la tendencia de reducción de la Deuda Neta, hasta 5.948M€ vs 7.517M€ a cierre de 2024, lo que sitúa la ratio DFN/Ebitda en 0,8x vs 1,1x. Cuenta con un volumen de liquidez de 8.319M€ vs 9.828M€ 2024. Dividendo: realiza una combinación de dividendos y recompras de acciones.
En concreto, aumenta el dividendo por acción +8,9% en 2025 hasta 0,098€, lo que implica una rentabilidad por dividendo de 1,8%. Además, anuncia un plan de recompra de acciones por 1.500M€ (6% de la capitalización bursátil). Enlace a Resultados.
Opinión de Bankinter
Cifras sólidas, aunque ligeramente peores de lo estimado. Destaca el balance saneado (DFN/Ebitda 0,8x) y el elevado volumen de liquidez. También el menor avance de los costes, tras varios trimestres al alza. Aumenta considerablemente el dividendo y las recompras de acciones, que superan el 6% de la capitalización bursátil. Por otra parte, insiste en que la demanda sigue siendo sólida: hace referencia directa a que la dinámica del mercado es muy favorable, con crecimiento estructural de la demanda a largo plazo en los mercados principales.
Por último, mantiene guidance a pesar de un contexto geopolítico complejo.
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