Conclusiones Iberdrola 2025: ponemos precio objetivo y recomendación en revisión
Ángel Perez de Renta 4 Banco
- Resultados 2025 sólidos, con crecimiento de doble dígito en beneficio neto y fuerte impulso en Redes.
- Dividendo propuesto de 0,68 € por acción (+6,3%), en línea con lo previsto.
- Precio objetivo y recomendación en revisión tras el buen comportamiento bursátil.
Iberdrola ha cerrado 2025 con unos resultados sólidos que le han permitido cumplir sus objetivos de crecimiento de doble dígito en beneficio neto. Como señala Ángel Pérez, el ejercicio confirma la fortaleza del modelo, apoyado en el peso creciente de las Redes y una estrategia selectiva en Renovables.
Redes: el gran motor de crecimiento
El EBITDA ajustado en Redes creció un 21%, impulsado por el aumento del 12% en la base de activos regulados y por revisiones favorables en los marcos tarifarios. Este negocio aporta visibilidad, estabilidad y escala.
El foco estratégico sigue intacto: crecimiento regulado y predecible, apoyado en geografías con marcos favorables y fuertes planes de inversión.
- Reino Unido: RIIO-T3 garantiza 14.000 mln € hasta 2031 en transmisión.
- Estados Unidos: mayores tarifas y nueva interconexión con Canadá (+125 mln € EBITDA anual).
- Brasil: concesiones renovadas hasta 2060 y +250 mln € anuales por nuevos proyectos.
- Australia: adjudicación de proyecto de 1.200 mln € en transmisión.
- España: nuevo marco 2026-2031 con buena visibilidad, aunque más restrictivo.
Generación y Clientes: impacto coyuntural
El EBITDA ajustado cayó un 10%, afectado por menores precios de la energía y costes no recurrentes en España. No obstante, la estrategia a largo plazo sigue diseñada para mitigar volatilidad.
En 2025 se instalaron 2,7 GW y hay 4,7 GW en construcción. La cartera lista para construir antes de 2028 supera los 9 GW. Además, el 100% de la producción 2026 ya está vendida, lo que refuerza la visibilidad.
Los PPAs representan ya dos tercios de las ventas, con una duración media de 15 años. Iberdrola se consolida como el mayor vendedor de PPAs en Europa, asegurando flujos de caja estables y protección frente a la volatilidad.
La compañía cuenta además con una capacidad de almacenamiento por bombeo de 10.200 GWh anuales y reservas hidroeléctricas superiores a 9 TWh en España, lo que aporta flexibilidad operativa y capacidad de optimizar precios.
Objetivos 2026–2028 y revisión de valoración
De cara a 2026, Iberdrola apunta a un beneficio neto ajustado superior a 6.600 mln €, en línea con estimaciones de mercado. Para 2028, el objetivo supera los 7.600 mln €, reforzando el perfil de crecimiento sostenido.
Tras el buen comportamiento bursátil reciente, se ha decidido poner el precio objetivo y la recomendación en revisión (anterior 18,60 €, sobreponderar), a la espera de actualizar previsiones.
Reflexión de Capital Bolsa
Iberdrola mantiene un perfil defensivo de calidad, apoyado en el crecimiento regulado de Redes y una cartera renovable bien cubierta mediante contratos a largo plazo. La visibilidad es elevada y el plan estratégico parece bien encaminado. Sin embargo, tras la fuerte revalorización reciente, el margen adicional de sorpresa positiva se reduce en el corto plazo.
El consenso sitúa el precio objetivo en el entorno de 18–19 € por acción, con recomendación mayoritariamente de comprar. A estos niveles, la estrategia más prudente pasa por mantener posiciones y aprovechar eventuales correcciones para incrementar exposición dentro de carteras de perfil defensivo.
Autor: Ángel Pérez Llamazares – Analista financiero.
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