FOMC fracturado: la Reserva Federal prepara un recorte pese al desacuerdo

Puntos clave El FOMC llega a la reunión muy dividido sobre el nivel adecuado de los tipos oficiales. La inflación se mantiene cerca del 3%, pero el enfriamiento del mercado laboral y de la demanda refuerza la opción de un recorte. Julius Baer espera una bajada de 25 pb, hasta un rango de 3,75%–3,50% para los fed funds, con posibles votos disidentes.

ADOBE en puntos de interés para inversores de largo plazo

Próximo a la directriz alcista desde su salida a bolsa, que refuerza a su paso en 273 dólares el soporte formado por los mínimos de septiembre 2022. Los indicadores presentan lecturas frecuentemente asociadas a áreas interesantes de compra a medio/largo plazo. Forward EV/EBIT 2026 12x es el ratio más bajo en los últimos diez años.

TELEFÓNICA en mínimos de peor comportamiento vs. IBEX35 desde 1995

Uno de los pocos miembros del IBEX35 que no ha sido capaz de superar sus antiguos máximos históricos (año 2000). Prueba de su mal desempeño es el peor comportamiento relativo que presenta frente al selectivo, en zonas de mínimos históricos del año 1995.

Julius Baer enfría su visión sobre industriales globales y rebaja el sector a “neutral” tras su fuerte rally.

Puntos clave Los analistas de Julius Baer rebajan su visión sobre industriales globales a neutral tras una fuerte subida y valoraciones exigentes. Siguen prefiriendo el subsector de maquinaria y equipamiento, apoyado en temas estructurales como electrificación, energía, centros de datos e IA. Mantienen una visión cauta en transporte, con un ciclo de carga más débil y recuperación de beneficios más lenta de lo previsto.

La Fed recorta entre fracturas internas: diciembre llega con división y mensaje duro

Puntos clave La Fed llega a la reunión de diciembre con una fuerte división interna sobre el ritmo de recortes. El mercado da casi por hecho un recorte de 25 pb, pero el mensaje de Powell será clave para 2026. El nuevo dot plot podría reforzar un sesgo más duro, con pocas bajadas adicionales previstas.

Bonos: “El dot plot de la Fed presionará la TIR a la baja.”

Mañana miércoles está prácticamente descontado que la Fed bajará tipos - 25p. b. hasta 3,50%/3,75%. El enfriamiento en el mercado laboral visto en los últimos registros oficiales justifica este movimiento. Más aún tras conocerse los últimos registros de indicadores privados de empleo (ADP) y despidos (Challenger).

Índice principal de EE.UU. (Mensual) (Sep)-0,3% frente -0,3% esperado y -0,3% anterior

Encuesta JOLTS de ofertas de empleo (Oct)EE.UU. 7,658M frente 7,200M esperado y 7,227M anterior

Divisas: “Debilidad en el dólar con el recorte de tipos de la Fed”

EuroDólar (€/USD): El dólar seguirá perdiendo terreno frente al euro en la semana. Veremos un recorte de tipos de -25p. b. por parte de la Fed hasta el rango 3,50/3,75% y la actualización del diagrama de puntos (dot-plot) podría apuntar a 2 ó 3 bajadas adicionales (-50 o -75 p. b. ) de cara a 2026. Menores tipos de interés reales pesarán negativamente sobre el dólar. Rango estimado (semana): 1,163/,169.

Scope Ratings mejora su previsión y ve a España creciendo un 2,5% en 2026

Puntos clave Scope Ratings prevé que la economía española crezca en torno a un 2,5% en 2026, por encima de la media de la eurozona. El impulso vendrá de la demanda interna, el turismo y los fondos europeos Next Generation. Los retos siguen siendo la consolidación fiscal y la ejecución de reformas comprometidas con Bruselas.

Wall Street abre con signo mixto: Dow Jones +0,20%. S&P 500 -0,05%. Nasdaq -0,32%

Variación semanal del empleo según ADP EE.UU. 4,75K frente -13,50K anterior

Entre los más negociados Amper: Escenario de consolidación lateral con ligero sesgo alcista

Puntos clave Amper cotiza en torno a 0,1460 €, dentro de una fase lateral-alcista. El soporte estructural clave se sitúa en la zona de 0,1350–0,1380 €. La resistencia importante está en 0,1550–0,1600 €; su ruptura abriría paso hacia 0,17–0,18 €.

Entre los más negociados IAG: 4,55—4,60 €: primera barrera seria para continuidad alcista.

Puntos clave IAG mantiene una estructura de recuperación alcista con el precio en torno a 4,40 €. Soportes de referencia en 4,25–4,30 € (corto plazo) y 4,00–4,05 € (medio plazo). Resistencia clave en 4,55–4,60 €; superarla abriría la puerta a la zona de 4,85–5,00 €.

Entre los más negociados Ferrovial: Continúa dentro de una estructura alcista de largo plazo. ¿Ahora qué?

Ferrovial continúa dentro de una estructura alcista de largo plazo, apoyada por dinero institucional, buen comportamiento del sector infraestructuras y expectativas de flujo creciente vía concesiones.

Entre los más negociados Santander: Mantiene rumbo alcista y apunta a romper la barrera de los 9,60 €

Puntos clave Santander se mueve en una tendencia alcista de fondo por encima de sus medias clave. La zona de 9,60 € actúa como primera resistencia relevante; el soporte principal se sitúa en torno a los 8,80–8,90 €. Mientras se mantenga sobre soportes, el sesgo técnico sigue siendo positivo a corto/medio plazo.

Vamos a publicar a continuación las notas técnicas de los valores más destacados del continuo en la jornada de hoy

Wall Street completamente plano en preapertura

ELI LILLY: La seguridad social china financiará Mounjaro (valoración)

ELI LILLY: La seguridad social china financiará Mounjaro (tratamiento para la diabetes) para sus pacientes. Será a partir del próximo 1 de enero y para pacientes con diabetes de tipo 2.

Nvidia: Trump permitirá vender sus chips H200 a China

NVIDIA: Las acciones de Nvidia suben +2% en el mercado fuera de hora tras anunciar Trump que permitirá vender los chips H200 a China. - Las acciones de Nvidia suben +2% en el mercado fuera de hora animadas por el mensaje de Trump señalando que permitirá las exportaciones del chip H-200 a China.