La volatilidad vuelve de la mano de la incertidumbre arancelaria
Renta 4 Banco
- Trump sustituye los aranceles anulados por un gravamen global del 15%.
- La incertidumbre comercial vuelve a presionar a las bolsas y al dólar.
- Semana marcada por resultados empresariales e inflación en Europa.
Las bolsas europeas arrancan con caídas tras la reacción del presidente Trump al fallo del Tribunal Supremo que invalidó los aranceles recíprocos aprobados en abril de 2025. Como señala el autor, la decisión era previsible, pero eso no implica que la política arancelaria vaya a desaparecer.
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De hecho, la respuesta fue inmediata: un arancel global del 15%, aplicable durante 150 días bajo la Sección 122. Además, se mantienen los gravámenes sectoriales y se abren nuevas investigaciones comerciales que podrían derivar en más ingresos fiscales. Tal y como explica el autor, incluso se dejó en el aire la devolución de los aranceles ya cobrados, algo que podría tardar años en resolverse.
Mercados: vuelven las dudas
Aunque el viernes las bolsas celebraron inicialmente el fallo judicial, hoy predomina la cautela. Los futuros europeos y estadounidenses cotizan a la baja, el dólar pierde terreno frente al euro y el oro repunta como activo refugio.
- Caídas en los futuros del Eurostoxx y Wall Street.
- Subida del oro y fortalecimiento del yen y el franco suizo.
- Retrocesos en el crudo ante negociaciones entre EE. UU. e Irán.
En Asia, sin embargo, el tono ha sido más constructivo, con la percepción de que algunos países podrían verse relativamente beneficiados por el nuevo escenario.
Macro: señales mixtas en EE. UU.
En el plano económico, el PIB del cuarto trimestre mostró un crecimiento más débil de lo previsto, afectado por el cierre parcial del Gobierno. Sin embargo, el consumo y la inversión mantienen cierto dinamismo. Como apunta el autor, el ligero repunte del deflactor subyacente complica el margen de actuación de la Reserva Federal.
Resultados e inflación, claves de la semana
La atención se centra ahora en la temporada de resultados. En España publican compañías como Almirall y Línea Directa, mientras que en el ámbito internacional destacan las cifras de NVIDIA, con implicaciones directas para el sector de la inteligencia artificial.
En paralelo, los inversores vigilarán los datos preliminares de inflación en Alemania, Francia y España, fundamentales para anticipar los próximos pasos del BCE. También serán relevantes los indicadores adelantados de confianza y las referencias del mercado laboral estadounidense.
En este contexto, como concluye el autor, la estrategia debe ser prudente. La economía estadounidense muestra resiliencia, pero las valoraciones exigentes y el entorno geopolítico incierto aconsejan mantener un posicionamiento selectivo y cauteloso.