¡Cuidado! El apalancamiento en Wall Street alcanza máximos históricos
Capital Bolsa
La deuda del margen bursátil (el dinero prestado para comprar acciones) aumentó otros 25.000 millones de dólares en abril, a un máximo histórico de 847.000 millones de dólares, según datos de FINRA. Se ha disparado en $ 188 mil millones en seis meses, y un 61% interanual, y un 55% desde febrero de 2020:
El apalancamiento excesivo es el resultado preciso y predecible de las políticas que la Fed está promoviendo de un lado a otro con la represión de las tasas de interés y la compra de activos.
La Fed, a través de su Informe de Estabilidad Financiera felizmente ignorado, advierte sobre el apalancamiento, el apalancamiento del mercado de valores y, en particular, las partes vastas y desconocidas del apalancamiento entre los fondos de cobertura y las compañías de seguros.
Se nombró nombres: El Family Office Archegos, un fondo de cobertura privado que tiene que revelar muy poco, y que luego explotó porque ninguno de los corredores que le proporcionaban apalancamiento sabía que los otros corredores también proporcionaban apalancamiento, y nadie sabía cuánto apalancamiento total que tenía el vehículo inversor. La cantidad de apalancamiento no se supo hasta que explotó.
Y esta forma de apalancamiento oculto no se incluye en la deuda de margen bursátil conocida reportada mensualmente por FINRA, según los informes de sus firmas de corretaje.
Este apalancamiento conocido del mercado de valores es un indicador de la tendencia del apalancamiento, la punta del iceberg. La historia muestra que un gran aumento en los saldos de los márgenes precedió y quizás fue una condición previa para las mayores caídas del mercado de valores.
