Comentario Apertura: Las bolsas resisten el golpe del Nasdaq y miran hoy a inflación, PMIs y resultados

Según el análisis de Juan J. Fdez-Figares, director de Gestión de IICs de Link Securities, la sesión de ayer en las principales bolsas europeas estuvo marcada por un inicio muy positivo que se fue debilitando poco a poco, hasta cerrar con índices entre planos y ligeramente en negativo. El giro bajista de Wall Street tras su apertura terminó imponiéndose también en Europa, aunque los selectivos consiguieron acabar por encima de sus mínimos intradía.

Rotación sectorial: materias primas al alza y castigo a tecnología

Desde el comienzo de la jornada destacó la debilidad del dólar estadounidense, que devolvió parte de las ganancias acumuladas en sesiones anteriores. Esta circunstancia, unida a factores técnicos, propició un fuerte rebote en el precio de varias materias primas, especialmente el oro, la plata y el petróleo, que venían de dos sesiones previas de fuertes caídas.

Este movimiento se trasladó a la renta variable: en Europa –y también en Estados Unidos– los valores ligados a materias primas minerales y al sector energético fueron los que mejor se comportaron al cierre, mientras que los valores tecnológicos, en particular las compañías de software, concentraron las principales tomas de beneficios.

En Wall Street, los índices cerraron con descensos significativos, arrastrados por los sectores tecnológico y de servicios de comunicación. No obstante, tras una fase de ventas inicial muy intensa, el mercado consiguió recuperar parte del terreno perdido después de conocerse que la Cámara de Representantes había aprobado la ley de financiación del gobierno federal estadounidense, permitiendo poner fin al cierre parcial de la administración tras la firma del presidente Trump.

Dentro del castigo al sector tecnológico, los valores de empresas de software de gestión de datos y de aplicaciones legales fueron los más penalizados, tras el anuncio de nuevas funciones de Inteligencia Artificial desarrolladas por Anthropic. El mercado empieza a diferenciar de forma clara entre ganadores y perdedores de la revolución de la IA, situando entre estos últimos a desarrolladores de software y consultoras tecnológicas tradicionales.

A pesar de las caídas de los grandes índices, desde Link Securities se subraya un dato positivo: la mayoría de los valores del S&P 500 terminó la sesión en verde, lo que se interpreta como una señal de fondo constructiva, con corrección concentrada en segmentos específicos más que en el conjunto del mercado.

Agenda macro de hoy: inflación y servicios en foco

La jornada de hoy presenta una agenda macroeconómica muy cargada tanto en Europa como en Estados Unidos. En la Eurozona, Eurostat publicará la lectura preliminar de enero del IPC, que el consenso espera por debajo del objetivo del 2% fijado por el BCE. Una cifra claramente inferior reforzaría la percepción de que las presiones inflacionistas continúan moderándose.

Además, la consultora S&P Global divulgará las lecturas finales de sus PMIs de servicios en las principales economías europeas y en EEUU, y el Institute for Supply Management (ISM) publicará su propio índice de servicios. Las previsiones apuntan a que la actividad del sector se mantiene en expansión, a un ritmo moderado pero estable en las principales economías desarrolladas.

Santander, Alphabet y la batería de resultados

En el plano empresarial, el día se presenta igualmente intenso. Varias compañías publicarán sus cifras trimestrales en las principales plazas europeas y en Wall Street, pero el protagonismo en el mercado nacional recaerá en Banco Santander (SAN), cuyos resultados han quedado ligeramente por encima de lo esperado por los analistas.

El banco ha anunciado además la compra de Webster Financial Corporation por unos 10.300 millones de euros (12.200 millones de dólares) y una recompra de acciones por importe de 5.000 millones de euros. Desde Link Securities se anticipa una posible reacción inicial negativa del mercado por el anuncio de la operación corporativa –algo habitual en este tipo de movimientos–, lo que, dada la elevada capitalización de la entidad, podría pesar en el comportamiento de apertura del Ibex 35.

En Estados Unidos, la atención se centrará en los resultados de Alphabet, que se conocerán tras el cierre de Wall Street. Las fuertes inversiones en IA de las grandes tecnológicas y la escasa visibilidad sobre sus retornos futuros siguen generando dudas entre los inversores, por lo que las cifras y el mensaje de la compañía serán clave para el tono del sector.

Qué esperar para la sesión de hoy

Para comenzar la jornada, desde Link Securities se espera que los índices europeos abran entre planos y ligeramente al alza, en línea con el comportamiento mixto registrado durante la madrugada por las bolsas asiáticas. Posteriormente, será la reacción a los resultados empresariales y a los datos macro lo que determine la tendencia de cierre de los mercados.

En otros activos, el dólar muestra un comportamiento mixto, cediendo algo frente a las principales divisas europeas y recuperando terreno frente al yen. El precio del crudo continúa al alza, al igual que el oro y la plata, mientras que las principales criptodivisas intentan rehacerse de las fuertes correcciones recientes.