Sacyr acelerará su crecimiento operativo en el segundo trimestre, según Renta 4
Puntos clave:
- Renta 4 espera una aceleración operativa en el segundo trimestre.
- Las nuevas concesiones compensarían la venta de los activos de Colombia.
- Precio objetivo de 5,10 euros y recomendación de sobreponderar.
Sacyr presentará sus resultados del primer semestre de 2026 tras el cierre del mercado del 29 de julio, mientras que la conferencia con analistas se celebrará el día 30 a las 12:00 horas.
Ángel Pérez, analista de Renta 4 Banco, espera que el segundo trimestre confirme una mejora operativa respecto al buen comienzo de año. La firma mantiene su recomendación de sobreponderar, con un precio objetivo de 5,10 euros por acción.
Las nuevas concesiones impulsarán el crecimiento
Aunque la comparación interanual estará afectada por la salida de los activos de Colombia vendidos en 2025, Renta 4 considera que este efecto será más que compensado por la incorporación de nuevos activos concesionales en Chile y Paraguay.
También contribuirán el mayor volumen de proyectos en construcción, tras el comienzo de las obras de varias adjudicaciones recientes, y la evolución favorable del negocio de agua, apoyado por la aportación de la planta desaladora de Antofagasta.
En conjunto, el analista espera que estas palancas permitan acelerar el crecimiento sostenido observado durante el primer trimestre.
Márgenes estables y fuerte avance del beneficio
Renta 4 prevé que los márgenes se mantengan estables o ligeramente al alza. El resultado operativo EBIT podría permanecer prácticamente sin cambios debido a unas amortizaciones más elevadas.
Sin embargo, la buena evolución del negocio y pequeñas mejoras en distintas partidas de la cuenta de resultados deberían permitir que Sacyr registre un crecimiento significativo del beneficio neto durante el semestre.
La deuda con recurso podría reducirse
La deuda neta con recurso debería registrar una ligera reducción frente al cierre del primer trimestre, gracias a la mejora operativa, la estabilidad del circulante y unos mayores dividendos procedentes de las concesiones.
Estos factores deberían compensar el incremento previsto de las inversiones respecto al primer trimestre.
Atención a la valoración de las concesiones
Uno de los principales focos de la conferencia será la posible actualización de la valoración de la cartera concesional, anunciada por la compañía durante la presentación de los resultados del primer trimestre.
Los inversores también estarán pendientes de la visibilidad que ofrezca Sacyr sobre futuras adjudicaciones. La compañía cuenta con un pipeline atractivo de proyectos concesionales, después de un 2025 especialmente positivo en contratación.