La inflación de Canadá y Waller centran la atención en una jornada europea sin grandes referencias
- La sesión tendrá pocos datos relevantes en Europa.
- El IPC de Canadá será la principal referencia macro del día.
- La intervención de Christopher Waller puede mover al mercado si cambia el tono sobre tipos.
La jornada llega con una agenda relativamente ligera en Europa y con el foco desplazado hacia la sesión americana, donde los inversores estarán pendientes sobre todo del IPC de Canadá y de una intervención relevante de Christopher Waller, miembro de la Reserva Federal.
Europa: pocas referencias de verdadero impacto
Según Giuseppe Dellamotta, la sesión europea apenas ofrece catalizadores de peso. El dato más destacado ha sido el mercado laboral británico, con una lectura mixta pero algo más débil en conjunto. Aun así, el informe no parece lo suficientemente contundente como para modificar las expectativas sobre el Banco de Inglaterra.
Para el resto de la mañana, la principal referencia será la balanza comercial de la eurozona, aunque previsiblemente tendrá un impacto muy limitado en los mercados. No es un dato que vaya a alterar la visión del BCE ni las expectativas sobre tipos de interés.
La conclusión para Europa es clara: salvo sorpresa, la agenda macro no debería ser el principal motor de mercado durante la sesión.
Estados Unidos y Canadá concentran la atención
En la sesión americana, el dato clave será el IPC de Canadá. El consenso espera que la inflación general repunte hasta el 3,1%, frente al 2,4% anterior. Sin embargo, el mercado prestará más atención a la inflación subyacente medida por la media recortada, que se espera estable en el 2,2%.
Este dato es especialmente relevante después del último informe de empleo canadiense, que volvió a mostrar señales de debilidad en el mercado laboral. El Banco de Canadá ha señalado que podría mirar más allá del impacto inicial de la guerra sobre la inflación, pero también ha advertido de que, si las presiones se extienden al conjunto de la economía, podrían ser necesarias subidas consecutivas de tipos.
Waller, posible catalizador para la Fed
Otro punto importante de la jornada será la intervención de Christopher Waller, miembro de la Reserva Federal. Su discurso gana relevancia porque el mercado se acerca a la reunión de junio del FOMC, que incluirá nuevas previsiones económicas y el conocido dot plot.
Waller ha sido uno de los mejores indicadores adelantados del sesgo de la Fed durante este ciclo. Hasta ahora se ha mostrado preocupado por el mercado laboral, aunque los últimos datos apuntan a una economía aún resistente. La clave estará en comprobar si vuelve a centrar su atención en la inflación.
Si Waller endurece el tono y vuelve a poner el foco en la inflación, el mercado podría interpretarlo como una señal de que la Fed mantiene abierta la puerta a nuevas subidas de tipos.
Agenda de bancos centrales
- 08:10 GMT / 10:10 CET: Breeden, del Banco de Inglaterra.
- 12:00 GMT / 14:00 CET: Waller, de la Reserva Federal.
- 12:00 GMT / 14:00 CET: Lane, del Banco Central Europeo.
- 13:55 GMT / 15:55 CET: Makhlouf, del Banco Central Europeo.
En conjunto, la jornada no presenta una agenda excesivamente cargada, pero sí incluye dos focos claros: la inflación canadiense y el tono de Waller. El mercado estará especialmente sensible a cualquier señal que reabra el debate sobre nuevas subidas de tipos en Estados Unidos.