La industria europea vuelve a crecer y marca un posible punto de inflexión
- El PMI compuesto de la zona euro sube a 51,9, máximo de tres meses.
- La mejora viene sobre todo de la manufactura, que vuelve a crecer tras un largo periodo de debilidad.
- Los costes repuntan y los precios siguen al alza, pero la confianza empresarial se mantiene sólida.
El último PMI flash de la zona euro muestra que la actividad privada vuelve a ganar algo de tracción a comienzos de año. El índice compuesto sube de 51,3 en enero a 51,9 en febrero, encadenando catorce meses por encima de 50 y marcando el ritmo de expansión más rápido de los últimos tres meses.
Manufacturas salen del bache, servicios mantienen el pulso
La mejora procede sobre todo del sector manufacturero, donde el PMI sube hasta 50,8 (49,5 en enero), máximo de los últimos 44 meses y de nuevo por encima de 50. La producción industrial crece al ritmo más intenso desde agosto de 2025, con un aumento de los nuevos pedidos por primera vez en seis meses y al mejor ritmo en casi cuatro años.
En servicios, el índice de actividad se sitúa en 51,8 (51,6 previo), máximo de dos meses y compatible con un crecimiento moderado pero estable. Sin embargo, los nuevos pedidos del sector servicios pierden algo de fuerza frente a enero.
Por países, Alemania lidera la recuperación con el mayor avance de actividad total en cuatro meses, mientras que Francia permanece prácticamente estancada. En el resto de la zona euro la actividad sigue creciendo, aunque a un ritmo algo más moderado.
Empleo débil, costes al alza y precios aún firmes
Pese a la mejora en actividad, el empleo vuelve a caer ligeramente por segundo mes consecutivo. Las plantillas se reducen en manufacturas y se estancan en servicios, lo que pone fin a una racha de cinco años de creación de empleo en este último sector.
En precios, la presión en costes de los insumos se intensifica por cuarto mes seguido y alcanza uno de los ritmos más altos de los últimos casi tres años, especialmente en manufacturas. Aun así, el aumento de los precios de venta se modera levemente, aunque sigue siendo sólido y uno de los más elevados del último año.
Confianza en niveles elevados y posible “punto de inflexión” industrial
La confianza empresarial se mantiene en el segundo nivel más alto de los últimos 21 meses, con un marcado repunte del optimismo en manufacturas, donde el sentimiento alcanza máximos de cuatro años. El comentario del economista jefe de HCOB apunta a que podríamos estar ante un posible punto de inflexión del ciclo industrial, con la industria pasando de ser un lastre a contribuir positivamente al crecimiento de la zona euro a lo largo de 2026.