Los posibles cambios en el selectivo Ibex 35: Entra Técnicas Reunidas. Sale Acciona Energía.
- Bankinter cree que el Comité Asesor Técnico del Ibex 35 podría anunciar cambios en su reunión del 11 de junio.
- Técnicas Reunidas aparece como la candidata mejor posicionada para entrar en el selectivo.
- La posible salida sería Acciona Energía, cuyo volumen de negociación queda por debajo del de Técnicas Reunidas.
La próxima reunión ordinaria del Comité Asesor Técnico del Ibex 35, prevista para el jueves 11 de junio, podría traer cambios relevantes en la composición del principal índice bursátil español. Según Bankinter, en esta ocasión sí existe una posibilidad real de movimiento: Técnicas Reunidas podría incorporarse al Ibex 35 en sustitución de Acciona Energía.
La firma considera que Técnicas Reunidas es actualmente la aspirante mejor posicionada para entrar en el índice. El principal argumento es su mayor volumen de negociación frente a Acciona Energía, actual componente del selectivo. Este factor es clave, ya que la liquidez es uno de los criterios más importantes que analiza el CAT para decidir la composición del Ibex.
El punto débil: la capitalización exigida
El posible cambio no está completamente despejado. Bankinter señala que Técnicas Reunidas presenta un inconveniente: su capitalización media se sitúa ligeramente por debajo del umbral exigido por el Comité. En concreto, alcanza el 0,28% de la capitalización media del índice durante los seis meses previos a la reunión, frente al 0,30% requerido.
Sin embargo, Acciona Energía también incumple ese requisito, y además por un margen superior. La diferencia es que, según las normas del índice, este criterio es más determinante para la entrada de un nuevo valor que para la salida de uno ya incluido.
La lectura de Bankinter es que, tras casi dos años sin modificaciones en el Ibex 35, el CAT podría finalmente optar por anunciar el cambio.
Qué criterios utiliza el CAT
El Comité Asesor Técnico analiza principalmente dos variables. La primera es el volumen de contratación en euros en el mercado de órdenes durante el periodo de control, que comprende los seis meses anteriores a la reunión. Además, no solo mira el volumen bruto, sino también la calidad de esa negociación: número de operaciones, estabilidad del accionariado y posibles factores extraordinarios.
La segunda variable es la capitalización media ajustada. Para formar parte del Ibex 35, una compañía debe superar el 0,30% de la capitalización media del índice durante el periodo analizado. También se tiene en cuenta el capital flotante, aplicando coeficientes que penalizan a las compañías con menor porcentaje de acciones realmente negociables en mercado.
Impacto potencial para Técnicas Reunidas y Acciona Energía
La entrada de Técnicas Reunidas en el Ibex 35 tendría una lectura positiva para el valor. No cambia por sí sola sus fundamentales, pero sí puede aumentar su visibilidad, mejorar el seguimiento institucional y generar compras por parte de fondos indexados o vehículos que replican el selectivo.
Para Acciona Energía, una eventual salida supondría el efecto contrario: menor presencia en índices, posible presión técnica por ventas de fondos pasivos y una pérdida de visibilidad relativa dentro del mercado español.
En resumen, Bankinter considera que la reunión del CAT del 11 de junio podría romper el largo periodo sin cambios en el Ibex 35. Técnicas Reunidas parte como la candidata mejor posicionada para entrar, mientras Acciona Energía aparece como el valor con más riesgo de salida. La decisión final dependerá de cómo pese el Comité el equilibrio entre liquidez, capitalización y representatividad dentro del índice.