Los inversores con la vista puesta en la comparecencia de Powell ante el Comité Bancario del Senado
Las plazas europeas comienzan la sesión sin grandes movimientos con la vista puesta en la comparecencia de Powell ante el Comité Bancario del Senado (16h), donde esperamos que mantenga un discurso dovish a pesar de la reciente mejora de los datos (especialmente consumo privado apoyado por los cheques del gobierno) y del optimismo en torno a la campaña de vacunación,
La economía americana está aún lejos de conseguir su objetivo de pleno empleo (tasa de paro 6,3% vs 3,5% pre pandemia) y los repuntes de inflación previstos para los próximos meses se esperan transitorios y no deberían alterar la política monetaria de medio plazo.
En este sentido, es previsible que Powell reitere una vez más que la Fed aún está lejos de considerar la retirada de los estímulos monetarios (tanto tapering del QE como primeras subidas de tipos, que no esperamos al menos hasta 2023).
En la misma línea, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó ayer que están monitorizando muy atentamente los tramos largos de la curva con el fin de evitar un repunte excesivo de TIRes que cuestione la incipiente recuperación económica. Esto provocó cierto retroceso en las TIRes europeas (-3 pb en media) tras el repunte de los últimos días. En caso de mantenerse la tendencia al alza de las TIRes, consideramos que el BCE intensificaría sus compras de deuda para mantener unas favorables condiciones financieras. Esto nos reafirma en nuestra idea de que no habrá error de política monetaria.
En otros mercados, destacar la fuerte caída en Brasil (Bovespa -6%) y del real (-2%) ante la destitución por parte de Bolsonaro del CEO de Petrobras (-22%). Este intervencionismo, que podría extenderse a otras compañías, podría minar la confianza inversora en el país.