Europa y Wall Street vuelven a temblar: bancos, materias primas e IA en el punto de mira

Las bolsas europeas cerraron ayer con descensos significativos, arrastradas por una nueva apertura bajista de Wall Street. A diferencia de sesiones anteriores, esta vez no fueron las grandes tecnológicas las que lideraron las caídas en Europa. De hecho, algunas compañías de software, muy castigadas en días previos, protagonizaron ciertos rebotes, junto con el sector de media, que terminó siendo de los pocos segmentos en positivo al cierre.

En el lado negativo destacaron los bancos y los valores ligados a materias primas, tanto mineras como petroleras, muy penalizados por las fuertes caídas del oro, la plata y el crudo. Estos activos han entrado en una dinámica claramente especulativa, con un aumento notable de la volatilidad que está generando movimientos extremos en muy poco tiempo. Dentro del sector financiero llamó la atención el duro castigo a las acciones de BBVA, pese a publicar unos resultados anuales en línea con las previsiones del consenso y a descartar, por ahora, nuevas operaciones corporativas. Paradójicamente, mientras a BBVA se le penaliza por “falta de ambición”, a Santander se le cuestiona por su decisión de crecer vía adquisiciones en Estados Unidos.

Mensajes divergentes desde los bancos centrales

En el plano macroeconómico, la jornada vino marcada por las reuniones del BCE y del Banco de Inglaterra, ambas saldadas sin cambios en los tipos de interés oficiales, pero con matices relevantes en el mensaje. Por un lado, el BCE sigue mostrando muy poca prisa por iniciar recortes, a pesar de la fortaleza del euro frente al dólar, un factor que actúa de forma deflacionista sobre la economía de la zona euro.

Por el contrario, el Banco de Inglaterra se mostró sensiblemente más abierto a la posibilidad de rebajar tipos en los próximos meses: cuatro de los nueve miembros de su Comité de Política Monetaria votaron ya a favor de un recorte, lo que deja la puerta entreabierta a una bajada tan pronto como en marzo si la inflación en el Reino Unido sigue moderándose.

Este giro más acomodaticio debilitó a la libra, que ya venía mostrando fragilidad por la inestabilidad política que rodea al primer ministro Starmer, con parte de su propio partido cuestionando su liderazgo. En cambio, la comunicación del BCE pasó prácticamente desapercibida para los mercados.

Wall Street, tecnología e IA bajo presión

En Wall Street la sesión volvió a ser muy negativa. Los principales índices cerraron cerca de mínimos intradía, con el S&P 500 entrando ya en terreno negativo en el año y el Nasdaq Composite acumulando una corrección superior al 5% desde sus recientes máximos. Los peores comportamientos se concentraron en software, consumo discrecional y materiales, mientras que solo consumo básico y utilities lograron terminar en positivo.

La preocupación de los inversores se centra en el impacto real de la inteligencia artificial sobre los modelos de negocio de muchas tecnológicas y en la escasa visibilidad sobre la rentabilidad futura de las enormes inversiones que se están realizando en este ámbito. El resultado está siendo una salida de dinero muy amplia y poco selectiva del sector.

A este cóctel se sumó la fuerte caída de las criptomonedas, con el Bitcoin marcando mínimos de los últimos 15 meses tras desplomarse más de un 14% en la sesión, y unos datos de empleo en Estados Unidos más débiles de lo previsto (empleo privado, peticiones de subsidio y vacantes). Todo ello disparó el apetito por los bonos soberanos como refugio, hundiendo sus rentabilidades.

Después del cierre, Amazon, uno de los integrantes del grupo de los llamados “Siete Magníficos”, presentó resultados trimestrales algo por debajo de las expectativas a nivel de beneficio, aunque con ingresos superiores a lo esperado y buen comportamiento de su negocio en la nube. El anuncio de un fuerte aumento de la inversión en IA no fue suficiente para calmar al mercado y el valor llegó a caer más de un 11% en negociación fuera de hora. Como subrayaba el propio Juan J. Fdez-Figares, el listón de exigencia del mercado está ahora mismo extremadamente alto.

Claves para la sesión de hoy

Para la jornada de hoy cabe esperar una apertura entre plana y ligeramente bajista en las bolsas europeas. Tras varios días de castigo, no puede descartarse un intento de rebote si Wall Street ofrece algo de estabilidad, aunque la volatilidad sigue siendo elevada y el margen de error, reducido.

En Asia, las bolsas han cerrado de forma mixta, lejos de los mínimos intradía, con el mercado japonés en positivo. Mientras tanto, el dólar cede algo de terreno frente a las principales divisas, y tanto el petróleo como el oro, la plata y las principales criptomonedas intentan rebotar tras la sangría de la sesión anterior.

En suma, seguimos en un entorno en el que los movimientos de corto plazo vienen muy condicionados por el sentimiento y por la reacción a las grandes temáticas de mercado —IA, tipos de interés, datos de crecimiento y resultados empresariales—, más que por cambios estructurales en los fundamentales. Gestionar el riesgo y no perseguir precios tras jornadas de alta volatilidad sigue siendo, en nuestra opinión, la clave.