Comentario de Apertura III: "Atención a las señales de complacencia"
Javier Molina, analista senior de mercados para eToro
“Es importante reseñar la señal de alarma que observamos del lado de complacencia. Los fondos monetarios en USA experimentaron salidas de capital durante la semana hasta el 13 de diciembre, lo que sugiere un inicio de rotación de efectivo hacia activos de mayor riesgo, como las acciones. No olvidemos que actualmente existen más de 6 billones de USD en monetarios, superando los 1,3 billones el monto ingresado solo en 2023.
Existe una especulación sobre si estamos presenciando el comienzo de una rotación significativa de efectivo hacia renta variable y otros activos de mayor riesgo, en lugar de mantenerlo en la seguridad del efectivo. Por eso nos parece muy importante el vigilar lo que sucede con esos flujos. Si bien es cierto que los inversores tendrían que aumentar aún más sus posiciones en acciones y hacerlo de manera frenética, el estar en zona de máximos históricos y empezar a ver la cobertura mediática positiva típica de estos momentos, hace pensar en la típica distribución de manos fuertes a débiles.
Un incremento de los niveles de sobreexposición y el alza del uso excesivo de apalancamiento nos llevaría a pensar en posibles correcciones violentas de las bolsas. El aumento en la demanda de opciones de compra y la presión alcista sobre la volatilidad (ahora mismo en mínimos de los últimos años), también podrían desestabilizar el mercado y llevar a una reversión de la tendencia alcista actual.
Así las cosas, buen momento para el rebalanceo de las carteras, para diversificar entre distintos activos optimizando el riesgo general y adecuar en todo momento el perfil de riesgo a la realidad de cada inversor”.