Comentario Apertura: El pacto con Irán deja dudas en Europa pese a la caída del petróleo
Link Securities
- Europa cerró mixta, sin el entusiasmo que sí mostró Wall Street tras el acuerdo entre EE.UU. e Irán.
- El MoU reduce el riesgo inmediato, pero deja abiertos puntos críticos como el programa nuclear iraní, Ormuz, Israel y Hezbolá.
- La sesión de hoy estará condicionada por el cuádruple vencimiento en Europa y la ausencia de Wall Street por Juneteenth.
Los principales índices europeos cerraron ayer con signo mixto, tras una sesión estrecha y sin una dirección clara. La firma del memorándum de entendimiento entre Estados Unidos e Irán volvió a presionar a la baja los precios del petróleo y del gas, pero no provocó en Europa el mismo entusiasmo que sí se vio en Wall Street. La lectura de fondo es comprensible: las economías europeas han sufrido más el impacto de la guerra y, además, el acuerdo sigue generando dudas importantes entre los inversores.
| Más suben Ibex 35 | |||
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| Más bajan Ibex 35 | |||
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Un acuerdo que alivia, pero no despeja el riesgo
Según Juan J. Fdez-Figares, entre los principales puntos del memorándum destacan la suspensión de las hostilidades durante 60 días, el levantamiento del bloqueo naval estadounidense del estrecho, la posibilidad de una futura retirada de sanciones económicas a Irán, el compromiso iraní de no producir armas nucleares y la reanudación inmediata del tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz.
El problema es que el documento deja abiertos varios frentes de enorme sensibilidad. El programa nuclear iraní, la soberanía sobre Ormuz y el conflicto entre Hezbolá e Israel siguen siendo puntos capaces de hacer descarrilar el proceso. De hecho, las conversaciones previstas en Suiza entre Estados Unidos e Irán para iniciar la implementación del acuerdo, con participación del vicepresidente JD Vance, han sido anuladas.
Europa, sin dirección clara
Por sectores, las bolsas europeas mostraron mejor comportamiento en industriales, ocio y turismo, y tecnología, especialmente en los valores vinculados a semiconductores. En cambio, los peores registros se concentraron en mineras, automóviles y sanidad.
El sector minero se vio penalizado por la fortaleza del dólar, que presionó a las materias primas minerales. En paralelo, los bonos europeos tuvieron un comportamiento mixto: la parte corta de la curva cedió, mientras la parte larga logró subir ligeramente.
El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos de interés en el 3,75%, tal y como esperaba el mercado, pero volvió a advertir de tensiones inflacionistas. Este mensaje reduce la probabilidad de una bajada de tipos inmediata y mantiene cierta presión sobre las expectativas de política monetaria en Reino Unido.
Wall Street sí celebró el acuerdo
La reacción fue más positiva en Wall Street, donde los principales índices cerraron con fuertes alzas en una sesión marcada por el cuádruple vencimiento de derivados, adelantado por el cierre de hoy viernes debido a la festividad de Juneteenth.
El Nasdaq Composite y el Russell 2000 lideraron las subidas, apoyados en el fuerte comportamiento de la tecnología, especialmente de los fabricantes de semiconductores y memorias. Los inversores dejaron en segundo plano el tono más agresivo mostrado por la Reserva Federal el miércoles y optaron por celebrar la caída del petróleo y la reducción del riesgo geopolítico inmediato.
Además de la tecnología, también destacó el consumo discrecional. En cambio, energía, sanidad, financiero y consumo básico quedaron rezagados y cerraron en negativo. Los bonos estadounidenses recuperaron parte de lo perdido en la sesión anterior, provocando una caída de las rentabilidades a lo largo de toda la curva.
Hoy: vencimientos, menor liquidez y cautela
La sesión de hoy estará marcada por el cuádruple vencimiento de derivados en Europa, un factor que suele elevar la volatilidad en los mercados de contado y dificulta extraer conclusiones fiables sobre el verdadero estado de los índices.
La apertura europea apunta a la baja, siguiendo el tono negativo de las bolsas asiáticas abiertas, mientras que China permanece cerrada por festivo local. Las dudas sobre la solidez del acuerdo entre Estados Unidos e Irán podrían pesar en el ánimo de los inversores, favoreciendo cierta toma de beneficios tras los avances recientes.
Además, la falta de referencia de Wall Street se dejará notar. La bolsa estadounidense permanecerá cerrada por la festividad de Juneteenth, lo que reducirá la liquidez global y puede hacer que los movimientos en Europa sean menos representativos.
Dólar fuerte, petróleo estable y metales bajo presión
En otros mercados, el dólar sigue ganando terreno frente a las principales divisas. El petróleo repunta ligeramente tras las caídas previas, mientras que el oro y la plata retroceden con fuerza, penalizados por la fortaleza de la divisa estadounidense. Las principales criptomonedas también cotizan a la baja.
El escenario para la sesión es, por tanto, de prudencia táctica. La mejora geopolítica reduce el riesgo extremo, pero la cancelación de las conversaciones en Suiza recuerda que el acuerdo sigue siendo frágil. Con vencimientos de derivados en Europa y Wall Street cerrado, conviene interpretar los movimientos del día con cautela.