Técnico semanal: "Armonización de excesos"
Eduardo Faus de Renta 4 Banco
Una máxima en los mercados afirma que éstos pueden mantener más tiempo su irracionalidad que usted su dinero. Tras las rápidas e intensas caídas de marzo, los mercados mantienen desde entonces procesos de recuperación.
En este punto, los economistas se sorprenden ante el desajuste entre la economía y sus previsiones para los próximos trimestres y la evolución alcista de los mercados, impulsados por la compra de activos de la FED, que ha causado recuperaciones en V de muchos activos, como los bonos de alto riesgo.
A nivel técnico, resumiríamos la situación actual como una armonización de excesos. Los mercados descontaron en marzo, de forma muy rápida, un fuerte descenso de los próximos beneficios, lo que trajo una elevada sobreventa y el sentimiento bajista más intenso en los últimos años. Desde mediados de mes, las bolsas armonizan dichos excesos, recuperando en distinto grado aquellas caídas. Si estudiamos parámetros técnicos semanales, se intuye que el proceso de recuperación podría tener alguna semana más de continuidad sin transgredir los mínimos establecidos en aquel mes, consumiendo tiempo, a fin de que los excesos se normalicen. Pese a los rebotes desde los mínimos de marzo, el sentimiento inversor sigue receloso, impropio de la antesala de un movimiento bajista de continuación de las caídas de febrero. Pensamos que las tendencias alcistas de largo plazo han sido dañadas, y que probablemente asistamos a caídas importantes que puedan marcar mínimos por debajo de los de marzo, pero quizá éstas tengan que esperar alguna semana más, mientras los excesos se siguen armonizando.
Fut Ibex 35. Recomendación: VENTA PARCIAL
Ratifica la importancia de los mínimos de 2003 y 2012 entre 5250 y 6000. El rebote de marzo se gesta en 5900, presentando atractivo para intentar compras en caídas. A corto plazo, ante la presencia de un hueco y resistencia entre 7200 y 7700, reducimos
Fut Eurostoxx 50. Recomendación: VENTA PARCIAL
El rebote desde los mínimos de marzo en 2300 puntos alcanza en niveles de 3025 puntos una primera zona de resistencia importante, previa a 3240 puntos. El soporte inmediato más relevante se localiza en los 2800 puntos
Fut S&P 500. Recomendación: VENTA PARCIAL
Zona de resistencia intermedia en 2950 puntos, que precede a los máximos de enero en 3400 puntos. El rebote desde marzo presenta el soporte inmediato más importante en 2725 puntos.
