Naturgy. Anuncia recompra opcional de bonos perpetuos por 1.000 mln eur. (valoración)
Renta 4 Banco
Naturgy lleva a cabo la invitación a los titulares de obligaciones perpetuas por 1.000 mln eur para que realicen una oferta de venta de las mismas. El precio de recompra es del 104,211% en la fecha de la primera opción de recompra, el 23 de noviembre, sujeta al éxito de nuevas emisiones, pudiendo renunciar en cualquier momento.
Valoración:
1-. Esta recompra puede permitir refinanciar en mejores condiciones para el grupo pero el impacto consideramos que sería limitado. Recordamos que nuestra estimación de deuda neta para final de 2021 se sitúa por debajo de 11.500 mln eur recogiendo la venta de los activos chilenos de electricidad., contando además con 1.500 mln eur de obligaciones perpetuas.
Precio objetivo y recomendación en revisión.