Meliá gana impulso en España por el desvío turístico provocado por la guerra en Irán
- Meliá publicará resultados del primer trimestre el 7 de mayo tras el cierre.
- Renta 4 espera ingresos de 456 millones, aunque con caída del EBITDA y resultado neto negativo.
- El segmento vacacional en España gana impulso desde marzo por el desvío de turistas desde zonas afectadas por la guerra en Irán.
Meliá Hotels afronta la publicación de sus resultados del primer trimestre de 2026 con una expectativa mixta: mejora de ingresos, buen tono del negocio vacacional en España, pero presión en rentabilidad y resultado neto. Según Iván San Félix, analista financiero de Renta 4, la hotelera presentará sus cifras el próximo 7 de mayo tras el cierre del mercado, sin conferencia posterior con analistas.
Renta 4 mantiene su recomendación de mantener, con un precio objetivo de 10,5 euros por acción. La firma reconoce el buen comportamiento bursátil del valor en 2026, pero considera que parte de la mejora de perspectivas ya está recogida en la cotización.
Ingresos al alza, pero menor rentabilidad
Para el primer trimestre, Renta 4 espera unos ingresos de 456 millones de euros, lo que supondría un crecimiento del 3% frente al mismo periodo de 2025. Sin embargo, el EBITDA excluyendo venta de activos se situaría en 84,9 millones, con una caída del 10% interanual y ligeramente por debajo de los 88 millones esperados por el consenso.
La previsión de resultado neto es de -6,6 millones de euros, frente al beneficio de 6,7 millones registrado en el primer trimestre del año anterior. Esta estimación también queda por debajo del consenso, que anticipa una pérdida mucho más reducida, cercana a -0,2 millones.
El trimestre puede dejar una lectura desigual: el negocio turístico mantiene tracción, pero la rentabilidad aún no acompaña con la misma intensidad que la mejora de ingresos.
Alquiler y propiedad: RevPar positivo pese a cierres temporales
En la división de hoteles en alquiler y propiedad, que representa alrededor del 72% de los ingresos hoteleros estimados por Renta 4, la firma espera ingresos prácticamente planos respecto al primer trimestre de 2025. Esta evolución estaría condicionada por una caída del 2,9% en el número de habitaciones disponibles.
Pese a ello, el RevPar avanzaría un 3,4%, apoyado en una ligera subida de precios del 1,3% y en una mejora de la ocupación de 1,4 puntos porcentuales. Por regiones, América crecería solo un 1% en RevPar, afectada por el cierre temporal del Paradisus Cancún y por la depreciación del dólar. Europa avanzaría un 2,4%, mientras que España destacaría con un aumento del 7,3%, pese al cierre del hotel Don Pepe.
España vacacional gana fuerza desde marzo
El principal punto positivo del análisis está en el negocio vacacional español. Renta 4 espera una evolución especialmente favorable en Canarias, donde el primer trimestre coincide con temporada alta, y un fuerte repunte en marzo por la llegada de turistas que habrían optado por evitar Oriente Medio y destinos cercanos como Turquía ante el conflicto en Irán.
Este factor podría seguir apoyando la temporada alta en España, en un contexto en el que el sector hotelero acumula varios ejercicios de ocupaciones elevadas y precios altos. Para Meliá, la mejora del segmento vacacional nacional puede ser un soporte relevante durante los próximos trimestres.
Gestión mantiene buen tono, salvo Cuba
En la división de gestión, que representa cerca del 23% de los ingresos hoteleros estimados, Renta 4 espera que se mantenga el buen comportamiento general del negocio. La excepción sigue siendo Cuba, donde la evolución continúa siendo muy débil.
Esta diferencia regional será importante en la lectura de los resultados, porque el mercado premiará más la fortaleza en destinos vacacionales con capacidad de precios que la mera mejora agregada de ingresos.
La acción ya recoge parte del optimismo
Los títulos de Meliá han mostrado un comportamiento muy destacado en 2026, con una subida cercana al 38%, frente al avance de alrededor del 1% del Ibex 35. Esta evolución se explica por la baja valoración previa del grupo y por la mejora de perspectivas en el negocio vacacional español desde marzo.
La cuestión ahora es si los resultados serán suficientes para sostener esa subida. Renta 4 considera que el escenario ha mejorado, pero mantiene una postura prudente con recomendación de mantener. El precio objetivo de 10,5 euros sugiere que, tras el fuerte rally, el margen de revalorización ya no es tan evidente.
En conjunto, Meliá llega al primer trimestre con un claro apoyo en España vacacional, pero con retos en rentabilidad, exposición a divisas, cierres temporales y debilidad en algunos mercados como Cuba. El mercado probablemente mirará menos el dato puntual del beneficio neto y más la confirmación de que el desvío de turistas hacia España puede prolongarse durante la temporada alta.