Noticias de Análisis Fundamental
El S&P 500 sigue estando caro
La relación PER (precio/beneficios) para las ganancias a 12 meses del S&P 500 es de 20,7. Esta lectura está por encima del promedio de 5 años (19. 9) y por encima del promedio de 10 años (17. 6), ver gráfico adjunto.
Leer noticia completaBankia: BlackRock incrementa su posición (buena noticia, pero de impacto limitado)
BlackRock controla el 4,3% del capital. La gestora de activos se convierte así en el segundo accionista del banco por detrás del FROB (~60,6%) tras incrementar su posición en 0,1% durante las últimas sesiones.
Leer noticia completaCellnex: Benetton y los fondos soberanos rompen su alianza accionarial (Mala noticia para Cellnex)
Connect, el principal accionista de Cellnex con un 29,9% del capital, rompe su pacto de accionistas y cada uno de los 3 socios aflora la cuota que le corresponde directamente en el capital de Cellnex: Edizione Holding (familia Benetton) sigue siendo el primer accionista, con un 16,45% del capital, mientras que ADIA (el fondo soberano de Abu Dabi) y GIC (fondo soberano de Singapur), pasan a tener, cada uno, un 6,73%.
Leer noticia completaSector turismo: el comienzo de la temporada de turismo comenzará a finales de junio (Valoración)
El gobierno anunció que el comienzo de la temporada de turismo comenzará a finales de junio para la población española y a principios de julio para los extranjeros. Esta es una buena noticia después de que en los últimos 10 días se temiera por la temporada de verano, una vez que el gobierno anunciara que los viajeros procedentes del extranjero tendrían que superar una fase de aislamiento de 14 días.
Leer noticia completaEnce: Nueva sentencia favorable para la concesión de la fábrica de Pontevedra (noticia positiva aunque esperada)
La Audiencia Nacional ha desestimado el recurso interpuesto por la Asociación Pola defensa da Ria de Pontevedra que buscaba la caducidad total de la concesión de los terrenos sobre los que se asienta la fábrica que tiene Ence en Pontevedra. En enero de 2019, la Audiencia Nacional también desestimó un recurso similar interpuesto por el Ayuntamiento de Pontevedra.
Leer noticia completaLas acciones están demasiado caras, ¿todavía quieres comprar?
Las valoraciones han aumentado por encima de los niveles previos al coronavirus y el S&P 500 cotiza ahora a 20. 1 veces los beneficios a doce meses. Esta es la lectura más alta desde principios de la década de 2000.
Leer noticia completa¿Es la compra de fabricantes de mascarillas una buena cobertura para una segunda ola del coronavirus?
Kawamoto, fabricante japonés de máscaras, fue un indicador adelantado la última vez. por lo que merece la pena vigilar su comportamiento si se espera una segunda ola de contagios por coronavirus (ver gráfico adjunto cotización Kawamoto vs VIX).
Leer noticia completaGrupo Villar Mir vende el 16% de OHL a 1,1€/acc (valoración)
El Grupo Villar Mir (dueño del 33% de OHL) anunció ayer la venta de un 16% de OHL a la familia mexicana Amodio por 1,1€/acc y opciones call sobre otro 9% (Vcto: nov-22 y Pr. Ejercicio: 1,2€/acc). El precio de venta supone una prima del 100% sobre el precio de cierre de ayer y es equivalente al precio de mercado en la fecha que se anunciaron las primeras negociaciones para una fusión (5-feb-2020).
Leer noticia completa"Hoy más que nunca hay que invertir en activos globales y no de España"
Renta 4 Gestora considera que los inversores deberían invertir de forma global y no centrarse en el mercado doméstico español frente a la crisis del coronavirus, por sus peores perspectivas demográficas, de productividad y el mayor endeudamiento de España.
Leer noticia completaAedas Homes: Resultados 1T20 poco representativos (valoración)
Aedas Homes ha entregado 167 viviendas por valor de 70M€ en 1T20, con un margen bruto del 28,4%, ligeramente mejor de lo esperado. Esto explica un EBITDA de 7,9M€ en 1T20 (vs. 6,0M€ estimado) y Beneficio Neto de 3,2M€ en 1T20 (vs. 1,1M€ BKTe).
Leer noticia completaGRENERGY: Entra en beneficios positivos en 1T20 pero no genera cash flow (valoración)
Las principales cifras de 1T20 son: ingresos 33,2 Mn€ (+227%), EBITDA 5,6 Mn€ (-0,5 Mn€ en 1T19), EBIT 5,4 Mn€ (-0,6 Mn€ en 1T19), BAI 3,9 Mn€ (-0,4 Mn€ en 1T19), BNA 3,4 Mn€ (-0,4 Mn€ en 1T19), Cash flow de explotación -12,3 Mn€ (-9,2 Mn€ en 1T19), cash flow libre -37,4 mn€ (-1,5 Mn€ en 1T19), deuda financiera neta 79,5 Mn€ (+93% desde 4T19), ratio DFN/EBITDA año móvil 3,2x.
Leer noticia completaOHL: Valoración de resultados
Cifras principales de 1T20: Ingresos 655,6M€ (-4,3% a/a); Ebitda 13,6M€ (+49,5% a/a); BNA -7,3M€ frente a -7,7M€ en 1T20. La mejora del EBITDA viene apoyada por recuperación de los márgenes de los proyectos, consecuencia del mayor control de costes y riesgos. La cartera de pedidos cae a 5. 250M€ vs 5. 458M€ a 12M19 (-4%) (un 42% de ella en EE. UU. ). No se han realizado provisiones para cobertura de riesgos relacionados con el Covid-19 al decidirse que esperarán al 2T20 cuando se conozca mejor el alcance de los mismos.
Leer noticia completa¿Es hora de volverse más exótico en busca de "riesgo"?
Algunos gráficos de divisas de mercados emergentes están perdiendo soportes importantes hoy. Y los "fundamentos" no son excelentes cuando se trata de Mercados Emergentes y el reciente aumento en los casos de coronavirus.
Leer noticia completaOHL estudia la refinanciación de su deuda a largo plazo (valoración)
La compañía ha contratado a un banco especializado en procesos de reestructuración crediticia para estudiar la refinanciación de los casi 600M€ en bonos que vencen entre 2022 y 2023. Además, la compañía ha firmado esta semana una línea de crédito por hasta 140M€ con garantía del ICO para disponer de liquidez ante la “situación de incertidumbre” generada por el Covid-19.
Leer noticia completaAcuerdo franco-alemán = ¿Oportunidades italo-españolas?
Por supuesto, de ninguna manera es un acuerdo cerrado, pero la emisión de deuda conjunta de la UE prevista en el plan Macron/Merkel podría ser un cambio de juego, particularmente para el sur de Europa.
Leer noticia completaRepsol podría ser sancionada por el Gobierno estadounidense
Según aparece en prensa, el Gobierno americano podría imponer sanciones a Eni, Repsol y Reliance si continúan comercializando petróleo de Venezuela y vendiéndolo en el mercado internacional. Opinión de Bankinter: Es solo información que aparece en prensa, no hay comunicado al respecto y además este tipo de información es recurrente.
Leer noticia completaAbengoa: Patrimonio neto negativo, solicita un nuevo plan de viabilidad (valoración)
La compañía comunicó ayer a la CNMV que los ajustes del valor razonable, derivados del Covid-19 de su participada Abengoa Abenewco2, le han llevado a un patrimonio neto negativo de 388M€ en la matriz. Para evitar la disolución la compañía plantea otro plan de rescate. Entre las medidas solicitadas para restablecer el equilibrio patrimonial, Abengoa solicita pedir línea de financiación por 250M€ a 5 años con la garantía del ICO.
Leer noticia completa¿Se avecina una fusión entre el Sabadell y Bankia?
Sabadell y Bankia acumulan una caída de -73,7% y -57,5% respectivamente en 2020 – entre las más altas de la banca europea (-46,4% el EuroStoxx Banks) -. ¿Se avecina una fusión entre ambas? El mercado especula con esta posibilidad desde hace tiempo, incluso como mecanismo para diluir la posición del Estado a través del FROB en BKIA (actualmente en ~61,8%).
Leer noticia completaGestamp: Resultados mejor de lo estimado en ingresos, pero peor en beneficio (valoración)
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 2. 011M€ (-7,3%) vs. 1. 196M€ estimado; EBITDA 193M€ (-22,5%) vs. 177M€ estimado; EBIT 43M€ (-61%) vs. 54M€ estimado; BNA 14M€ (-65,8%) vs. 23,1M€ estimado. Opinión de Bankinter: Resultados que sorprenden positivamente en la parte alta y empeoran conforme se acercan al BNA.
Leer noticia completaCartera de 5 Grandes de Renta 4
La Cartera de 5 Grandes está formada por: BME (20%) Cellnex (20%), Enagás (20%), Grifols (20%) y Viscofan (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2020 es de +12,69%.
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