Noticias de Análisis Fundamental

30 may
Crecimiento vs. Valor: fuerte tropiezo
cbciclicas5 short1

En el techo del mercado en febrero, a lo largo de la caída al mínimo de marzo, y durante su fuerte recuperación, las acciones de crecimiento superaron a las de valor. Sin embargo, esa relación está girando esta semana. De hecho, desde el récord del viernes pasado, el índice de índice de crecimiento S&P vs S&P Valor ahora está en camino de su mayor disminución porcentual semanal desde mayo de 2009.

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30 may
La bolsa europea volvería sobre sus máximos previos hacia finales de 2021
cbenero calendario sh11

El BPA 12 meses forward (media móvil de los beneficios esperados en los próximos 12 meses) del Stoxx 600 ha caído un 25% desde febrero. Las previsiones de beneficios para 20021 y 2022 implicarían que recuperaría su nivel previo a la crisis a finales de 2021 aprox.

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29 may
Sector Farma: Soluciones al problema de la fabricación de la vacuna y tratamiento Covid-19 (Valoración)
cbfarmaceuticas short

Un factor que puede retrasar la difusión de la esperada vacuna contra la pandemia y también del tratamiento para enfermos, es la capacidad de producción del fabricante que sea el primero en tener aprobado para comercializar una vacuna o tratamiento.

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29 may
Cartera 5 Grandes de Renta 4
cbcarterabolsa

La Cartera de 5 Grandes está formada por: BME (20%) Cellnex (20%), Enagás (20%), Grifols (20%) y Viscofan (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2020 es de +5,79%.

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29 may
Colonial: SFL emite bonos por valor de 500M€ (Valoración)
cbcolonial6 short

SFL, filial de Inmobiliaria Colonial en Francia, emite 500M€ en bonos a 7 años, con un cupón del 1,5%. La demanda ha superado más de 4 veces la oferta.

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29 may
Jefferies recorta el precio objetivo de los bancos españoles
cbbancos sh212

Los analistas de Jefferies han rebajado el precio objetivo de los bancos españoles. Rebajan el precio objetivo de Bankia a 1,15 euros por acción desde 1,20 euros anterior y de BBVA a 2,75 euros desde 3,10 euros anterior. También reduce los precios objetivo de los siguientes bancos:.

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29 may
Inmobiliaria Colonial: cierra emisión de deuda (Valoración)
cbcolonial6 short

SFL, filial francesa de Colonial, ha cerrado un emisión de deuda de 500 mln eur en bonos a 7 años que devengarán un cupón del 1,5%. La emisión ha tenido una gran acogida en el mercado, con una demanda 4x superior a la oferta, y repartida entre inversores internacionales.

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29 may
Sector Inmobiliario: Sareb rebaja un 15% de media el precio de sus activos en venta (Valoración)
cbinmobiliarias sh11

Sareb ha lanzado la mayor ofensiva comercial de su historia para reactivar las ventas de inmuebles paralizadas por COVID-19. Ha rebajado en un 15% de media el precio de los 9. 600 activos a la venta. La cartera de activos tiene un valor en libros de 700M€, de los que el 70% son viviendas repartidas por toda España y dirigidas al consumidor final. El otro 30% de los activos son trasteros, garajes, locales comerciales y otros activos terciarios.

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29 may
BME: El plazo de aceptación de la OPA de SIX concluye el próximo 5 de junio (Valoración)
cbbme5 short

La OPA se lanzó en noviembre a un precio de 34€, que ha quedado minorado hasta 32,98€ tras el pago de los dividendos de 0,60€ en diciembre y de 0,42€/acción en mayo. Las aceptaciones son revocables hasta el último día. Como figura en el Folleto de la oferta, SIX no tiene intención de excluir de cotización las acciones de BME. La exclusión solo se produciría si se activa la cláusula de venta forzosa prevista en el folleto: que el porcentaje de aceptación supere el 95% excluyendo las participaciones relevantes (>3%).

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28 may
La historia muestra que los beneficios empresariales tienen que caer mucho más
cbbeneficios sh111

Todos menos uno de los siete mercados bajistas en recesión desde la posguerra han experimentado una disminución de dos dígitos en los beneficios por acción del S&P 500 desde sus respectivos picos de ciclo hasta sus respectivos mínimos del mercado bajista.

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27 may
Sector Inmobiliario: Los precios de la vivienda caen -0,8% t/t en 1T20 (Valoración)
cbvivienda stop sh11

Según el Ministerio de Fomento, los precios de vivienda cayeron -0,8% t/t en 1T20 vs. +0,9% anterior. Es la primera caída intertrimestral de precios en 4 años. En términos interanuales, el incremento de precios se desacelera con fuerza hasta +0,3% vs. +2,1% anterior. Son datos basados en tasaciones.

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27 may
Parker-Hannifin: Negocio sencillo pero muy bien gestionado
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Parker nació del empeño de Arthur Parker y Carl Klamm en Cleveland en 1917 construyendo sistemas de control hidráulico para autobuses, camiones, trenes, maquinaria industrial y componentes para una reciente invención llamada … avión. Sin embargo, dos años después, el camión de Parker se deslizó sobre un acantilado, provocando la empresa a perder todo su inventario y forzando el fundador de regresar a su trabajo anterior. No obstante, Parker Appliance Company renacería en 1924.

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27 may
JPM se mantiene cauteloso con los bancos europeos
cbbancos sh212

Los analistas de JP Morgan señalan que su escenario de recesión a largo plazo solo ve una tasa de rentabilidad total del 1% anual (2019-22E) para el sector que está 16x apalancado. Los bancos europeos están cotizando con una prima de PER del 20% respecto a los mínimos alcanzados en la Gran Crisis Financiera.

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27 may
Sector Turismo: Alemania permitirá viajar a otros países de Europa a partir del 15 de junio (Valoración)
cbturismo7 short1

El gobierno alemán ha aprobado la reapertura del turismo a otros países de Europa, que lleva cerrado desde el 17 de marzo. Consideran que es importante no sólo para los ciudadanos y su industria turística, si no también para mantener la estabilidad económica de los países europeos dependientes del turismo, como España, Italia y Grecia.

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27 may
Bancos Españoles: Ibercaja pedirá una prórroga para salir a bolsa (Valoración)
cbbancos sh212

El ejecutivo concede una prórroga de dos años para cumplir con la Ley de Cajas por el impacto del Covid-19. Ibercaja tenía planeado empezar a cotizar en 2020, pero ahora tiene la posibilidad de hacerlo hasta 2022.

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27 may
Sector Telecomunicaciones: Se levantan las restricciones temporales a la portabilidad fija (Valoración)
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El Gobierno levantó ayer las restricciones a la portabilidad fija que se establecieron temporalmente con el inicio del estado de alarma. De esta forma se pasará del contingente de 50 portabilidades diarias al cupo de 5. 000 que se podía realizar anteriormente. Se mantiene, sin embargo, la prohibición a los operadores de corte de servicio por impago de los clientes.

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25 may
Lujo europeo: menos es más
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Durante una recesión económica, incluso los más ricos no están dispuestos a presumir, según muestran crisis financieras pasadas. Eso no significa que las personas vayan a dejar de comprar bolsos y ropa de lujo, pero lo más probable es que opten por estilos "discretos", lo que significa que optarán por menos productos con logotipos llamativos, dice BofA.

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25 may
El S&P 500 sigue estando caro
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La relación PER (precio/beneficios) para las ganancias a 12 meses del S&P 500 es de 20,7. Esta lectura está por encima del promedio de 5 años (19. 9) y por encima del promedio de 10 años (17. 6), ver gráfico adjunto.

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25 may
Bankia: BlackRock incrementa su posición (buena noticia, pero de impacto limitado)
cbbankia short

BlackRock controla el 4,3% del capital. La gestora de activos se convierte así en el segundo accionista del banco por detrás del FROB (~60,6%) tras incrementar su posición en 0,1% durante las últimas sesiones.

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25 may
Cellnex: Benetton y los fondos soberanos rompen su alianza accionarial (Mala noticia para Cellnex)
cbcellnex short

Connect, el principal accionista de Cellnex con un 29,9% del capital, rompe su pacto de accionistas y cada uno de los 3 socios aflora la cuota que le corresponde directamente en el capital de Cellnex: Edizione Holding (familia Benetton) sigue siendo el primer accionista, con un 16,45% del capital, mientras que ADIA (el fondo soberano de Abu Dabi) y GIC (fondo soberano de Singapur), pasan a tener, cada uno, un 6,73%.

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